倍特期货-郑煤政策面平稳，轻多参与-181203

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        郑煤政策面平稳  轻多参与
        【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：635元/吨（来源：卓创）
        【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.30日558.5万吨（11.29日561万吨）：截至11月30日，沿海六大电厂平均库存量为1787.85万吨，平均日耗56.32万吨，可用天数31.7天。据卓创了解，发改委下发《关于做好2019年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》，对2019年中长期合同煤签订作出指导。鼓励中长期合同时间延长，由2018年的一年期，提高至鼓励签订2年及以上量价齐全的中长期。中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上。2019年年度合同价格定价要求不变，仍旧以535元/吨为基础价格。新增季度、月度长协以及外购煤长协定价机制要求要求煤价不高于600元/吨，原则上保持在绿色区间以内（即500-570元/吨），对外购煤长协，因采购成本较高的，价格应不超过黄色区间上限（即不超过600元/吨）。但是该指导并不一定执行，因在2018年6月，发改委曾经同样发文要求月度长协不可以超过600元/吨，但是煤企并未执行。运力保障要求更多，针对内陆铁路运力保障，专门设置了20万吨合同的下限。综上所述，政策导向仍是以稳煤价为主，预防煤价大涨大跌。就目前情况来看，我们对冬季动煤市场还是持稳看待的，12月初即将公布新的月度长协价，11月份是641元/吨，我们可关注下个月的长协价是怎样调整的，短期在600区域还会有僵持。
        【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，600区域试多单择机解锁后继续持有，新单可依托560试多1905.