天风证券-稀有金属行业小金属周报：青海、山东等地碳酸锂减产，稀土价格继续上扬-181202

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        锂：青海、山东等地碳酸锂供应减少。据百川资讯报道，受天气原因及部分停车装置影响，青海地区主流厂商货源供应有限，库存基本为零，货源供应略显紧张；山东大厂月产量较上月有所减少，大约减少  300  吨左右。需求端随着国际车企奔驰、宝马等加速布局，对锂的需求快速增长，致使锂盐出口加速增加，同时国内随着新能源汽车的高增长，电池厂装机量也将快速提升，加大对上游原材料的采购，电池级碳酸锂价格触底回升。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。  
        钴：钴市有望继续好转。据百川资讯报道，金川、华友、凯力克、凯实、寒锐、格林美等企业目前以长单为主，开工率上升到  9  成左右。嘉能可事件下，未来仍存在供不应求的可能，将改善明年钴供应的市场预期，产业链悲观情绪或将得到修复，钴市有望好转。相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、洛阳钼业。  
        钼：钢招不及预期，钼价下滑。据百川资讯报道，11  月末钢厂新一轮钼铁招标价格相继大幅下跌，主要原因是下游需求较弱，不锈钢市场销售较为清淡，导致下游企业采购乏力，成交受阻。在需求未见好转，且钢招价格下跌的情况下，钼系产品价格下滑。相关标的关注：金钼股份。  
        锰：锰价触底后再度下滑。据百川资讯报道，本周钢厂陆续进场招标，但由于期货大幅下跌，钢厂压价较为严重，部分钢厂有推迟招标情况，不及预期。钢厂方面，武钢  12  月招标  9050-9100  元/吨，采购数量  2400  吨，中信泰富  12  月招标均价  8960  元/吨，南方个别钢厂询盘价格在  8800  元/吨，厂家接货意愿不强。锰企虽因各种因素，有一定的减产，但整体需求较弱，厂商补库动力不强，本已触底的锰价再度下滑。相关标的关注：鄂尔多斯。
        镁：镁价小幅上涨。百川资讯报道，本周镁价略有上涨。百川资讯报道，受库存低位厂商惜售，以及下游镁合金市场采购恢复需求略有增加影响，本周镁价继续小幅上涨。从原材料硅铁价格来看，价格继续上行，对镁价形成支撑，同时厂商期待海外“圣诞”行情，预计短期内价格易涨难跌。关注：云海金属。  
        钨：需求不佳，钨价或将继续下滑。百川资讯报道，目前产业链买卖双方延续分歧僵持局势，市场交投气氛较差。环保督察对原料市场的影响进一步减弱，下游需求持续羸弱，需求冷淡，企业对市场整体悲观，钨系产品价格或继续回落。关注：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。  
        稀土：稀土价格继续小幅上调。据百川资讯报道，本周南方稀土集团连续两次上调稀土产品价格，其中氧化钆、氧化镝、氧化铽分别上涨  3.12%、1.69%和8.23%。受缅甸矿被限制进口的影响，南方稀土矿进口量减少，中重稀土氧化物产量大幅下降，从而支撑镝铽价格上涨。镨钕随着市场的回暖，价格亦小幅上行，目前供需情况依旧紧张，下游商家刚需采购，多数以观望为主，预计后市稀土价格持稳缓慢上行。关注：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。  
        锆：锆价高位，但下游持续疲软。百川资讯报道，由于环保严查，氧氯化锆及硅酸锆停产厂家增多，导致各厂商对于锆英砂需求减少，直接影响到市场整体交投情况，但锆英砂价格仍处于高位，成本支撑下，锆系产品价格仍坚挺。现已进入冬季，终端陶瓷厂纷纷处于停产状态，需求愈发疲软，若后续需求继续下滑，锆系产品价格或将下滑。关注：盛和资源，三祥新材，东方锆业。  
        风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。