东兴证券-基础化工行业2018年12月份第1期周报：磷酸二铵价格保持上移态势，磷化工景气继续抬升，萤石价格维持高位-181203

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        主要化工产品涨跌情况：
        涨幅居前：天然气（NYMEX  期货，7.85%），磷酸（新乡华幸工业85%，6.98%），天然橡胶（上海市场，2.48%），原油（WTI，2.04%），氟化铝（河南，1.53%）
        跌幅居前：煤焦油（山西，-21.62%），石脑油（中石化，-19.63%），苯酚(华东，-12.62%)，重交沥青（华东，-9.72%），甲苯(华东，-9.56%)。
        近期东兴化工主要观点：
        磷酸二铵价格保持上移态势，磷化工景气继续抬升。二铵短期内出货紧价格上扬形势保持，现湖北地区企业64%二铵主流出厂报价2750-2800  元/吨，64%二铵黑龙江到站价格为3050  元/吨，64%二铵西北到站价格为2950-3100  元/吨，新疆地区64%二铵到站收款价格在3050  元/吨，成交单议。同时本周磷酸价格上升，湖北、河南等地硫酸供应持续偏紧，原材料价格高位支撑力度较强，我们认为长江沿岸水污染治理将带来磷化工行业供给收缩，具有环保优势及原材料优势的企业将大幅受益，拥有一体化产业链企业也将受益。因此推荐新洋丰，建议重点关注司尔特。
        萤石价格高位维持，下游氢氟酸市场价格持续走高。受环保趋严影响，萤石开工率低下供应趋紧价格持续走高，导致部分矿山和浮选装置阶段性停车或者关停。另一方面随着气温的下滑，萤石出现季节性减产，内蒙古地区的萤石浮选装置受低气温影响不断停车，届时萤石供应将大幅减少，加之能生产的企业为保证温度需增加成本，受多因素影响萤石价格将维持高位。下游氢氟酸市场价格也高位维持，  R22  制冷剂装置面开工在80%，R22  市场运行保持强势，主营生产企业散水出厂报盘价上涨至24000-26000  元/吨之间，国内R134a  市场价格稳中小涨，生产企业装置开工率正常，市场保持供需格局改善。受原料萤石和氢氟酸价格高位支撑影响，下游制冷剂行业行情上涨。推荐标的金石资源，巨化股份。
        上周市场回顾：
        上周申万化工指数涨0.21%，同期上证指涨0.34%。细分板块涨幅居前的为：民爆用品3.58%，纺织化学用品  3.40%，合成革2.66%其他化学原料2.45%，其他化学制品2.18%。
        东兴化工组合上周涨2.00%，相比行业指数高1.78  个百分点。
        本周推荐股票组合：
        华鲁恒升（25%）、新洋丰（25%）、中旗股份（25%）、恒力股份（25%）。
        风险提示：环保力度低于预期，下游需求低于预期。