南华期货-期货早评-181204

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        1、螺纹：夜盘偏强震荡
        螺纹夜盘偏强震荡。唐山钢坯报3330，涨100。上海一级螺纹现货报4130（折盘面）涨140。周产量高位转降，目前河北、河南、江苏等地限产力度有所增大，电炉利润承压增大，短流程产量有下降空间，产量现拐点，政策压力较有限，后期因利润承压钢厂检修增多，产量还将下行。进入12月北方需求继续萎缩，南方也将逐步承压，投机需求相对谨慎，持续性不足。社库降幅较上周偏稳，但厂库累积继续增大，市场大跌后进一步挫伤贸易商累库积极性，贸易商累库意愿极低。虽然盘面暂时企稳，但预计后期需求持续消耗而供给仍偏高，被动累库压力较大，宏观环境改善，唐山现货周末报复性反弹，持续性有待检验。
        2、热卷：夜盘震荡
        热卷夜盘震荡。上海热卷主流报价3700涨120。热卷利润挤压较大，钢厂开始出现缩减铁水产量，且冬季还有一定的检修计划，主要将影响钢厂计划外的供给。需求维持弱稳，下游经过一轮采购后需求节奏放慢，目前的经济环境下工业企业利润持续承压，短期下游行业的压力难有实质改善，热卷库存状况好转，厂库小幅转降，社库维持小幅去库，基本面转稳但产量压制下仍缺乏有力支撑。
        3、铁矿：夜盘震荡上行
        铁矿夜盘震荡上行。青岛港PB粉报573元（折盘面）涨12，普氏62指数报66.15涨0.7。钢厂铁水产量开始小幅回落，矿石需求受到压制，且利润压缩较快钢厂开始压低原料成本，烧结矿需求稳中有落，块矿配比回落，钢厂库存仍有回落空间，冬储意愿也明显减弱，尽管港口成交转稳，但高溢价资源继续承压。本周发货继续回升，对中国的发货也大幅回升，高品粉矿发货增多，关注发货的持续性，中期来看基本面边际变化对矿价仍有一定压制。