方正中期期货-生猪期货周报：开学季小幅提振猪价，整体供需格局仍然宽松-210828

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【行情复盘】周一生猪主力合约大幅下跌，触及上市以来新低，随后震荡反弹，LH2109周五收于14360元/吨，环比下跌9.46%；LH2201收于17175元/吨，环比下跌3.38%；LH2205收于17865元/吨，环比下跌1.34%。

主力合约基差-35元/吨，环比上涨1160元/吨。

【重要资讯】价格方面，截止至8月27日当周，全国外三元生猪均价14.07元/公斤，环比下跌3.23%；15公斤外三元仔猪均价26.28元/公斤（394.20元/头）环比下跌3.9%；二元母猪市场均价44.26元/公斤，环比下跌4.65%。

养殖成本方面，本周生猪养殖行业连续第13周亏损。

猪料比为4.81，上周为4.93，低于比价平衡点6.55。

育肥猪配合饲料价格3.44元/公斤，持平上周。

外购仔猪出栏成本24.81元/公斤，环比下降3.43%，头均亏损1205元。

自繁自养出栏成本17.53元/公斤，环比上涨0.10%，头均亏损368.73元。

出栏体重方面，全国生猪平均交易体重123.81公斤，较上周下降0.43%，同比下降5.16%。

疫情方面，疫情程度继续向好，疫情高发地区抛售接近尾声，基本恢复平静，其他各地区也零星散发，并无太大影响。

【交易策略】现货方面，本周猪价持续震荡下跌趋势，北方猪源外调竞争激烈，消费不佳情况下，屠企走货压力较大，降价采购意愿不减；而养殖场/户惜售抗价，加上降雨天气影响，屠企采购存在一定难度，猪价跌势逐渐减弱，周后期出现震荡反弹现象。

临近月底，集团场出栏节奏加快，同时散户对后市较为悲观，有加速出栏动作，导致市场货源充足，下游消化水平有限，后期价格易跌难涨。

期货方面，盘面跟随现货出现一定企稳迹象。

9月后生猪将开始进入连续的产能释放期，成本的支撑效应减弱，行业亏损程度取决于供过于求的程度。

1月合约关注17500元/吨附近布局空单的机会，中长线03合约空单继续持有。