中原期货-铝周报：宏观利好刺激，沪铝弱势反弹-181203

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        本期要点  
        宏观面，周末  G20  峰会中美元首达成共识停止加征新关税，市场悲观预期减弱，沪铝交易逻辑或将出现阶段性转向。
        基本面，氧化铝价格接连走低，承压明显，中期趋势难改。预焙阳极、主流地区煤价仍处于下跌行情，电解铝成本仍有下行空间。近期铝厂限产信号频发，涉及产能规模逐步扩大，市场供应持续收紧。上周山东滨州公布秋冬限产计划、中铝公告电解铝弹性生产方案，具体细分限产对象后，多为前期减产累计，并无更多减产增量，本次弹性生产暂不会引发供应紧张。据  SMM  统计，截至目前  2018  年铝厂减产规模已累计  300  万吨，减产影响电解铝到货减少，国内铝锭社会库存持续下降。据了解，近日江浙一带铝型材加工厂接连减产，板带产品消费回落。当前铝市场供需双降，基本面表现疲弱。
        操作策略  
        盘面解读:  上周沪铝主连  1901  合约延续弱势震荡行情，屡创新低。周初市场较为平静，美元指数暂行  97  以下低位，沪铝略有返升之势，但随后因沪铝长期横盘，受基本面偏空拖累未能扭转局面，空头借机携仓入场打压，沪铝交易氛围明显转弱，随后几天多头减仓及空头增仓交替进行，沪铝连日收跌，至周五录得四连阴，周五日盘最低价  13535  元/吨，刷新自去年  1  月中旬以来最低价，收盘价  13555元/吨，成交量增  17.3  万手至  91.9  万手，持仓量减  4640  手至  23.8万手。周五盘后，中铝公告弹性生产方案，当日夜盘出现较为明显的空头平仓避险情绪，铝价顺势反弹上方触及  40  日均线。
        操作建议：中期偏空观点不变，宏观利好，短线可择机做多