光大证券-2018年11月海外宏观、大宗与港股一览：股市调整暂歇，新兴市场分化-181107

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        主要观点
        美国劳动力市场继续保持强劲，令美联储加息态度坚决。美股调整冲击全球权益市场，但未改变基本面。美元依然保持强劲，短期没有贬值基础。欧元区PMI继续下行，经济增速创两年新低。通胀显著改善，欧央行退出QE时间表不变。日本经济复苏带动通胀回暖，日央行表态宽松的货币政策不再适用。
        大宗商品：中国国内“补短板”有望带动基建投资增速回升，海外避险情绪上升或令黄金存在短线交易性机会。
        新兴市场：  10月制造业PMI有所反弹，意外指数也未进一步恶化。阿根廷、土耳其等前期遭遇货币危机的国家汇率继续缓和，东南亚经济体汇率则有所贬值。美元升值周期中，资本流出压力较大，油价高企令部分国家经常账户恶化。股票市场受美股调整影响较大。
        港股：  10月全球主要权益市场表现疲弱，美股的大幅走弱以及波动传导至全球其他市场，香港市场亦受到较大拖累。进入11月，受政策利好刺激，投资者情绪在边际上有所修复，但建议避免在权重股和高beta板块上过度追涨。
        风险提示：中美贸易争端升级；人民币超预期走弱；美国货币政策超预期；美股持续调整