南华期货-国债期货日报-181206

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        市场判研
        随着风险事件交错爆出叠加MLF续作稳定市场资金面预期，国债期货周四偏强震荡，多数收涨。国债期货10年期主力合约T1903收盘报97.180，较上日结算价涨0.12%；5年期国债期货主力合约TF1903收盘报99.045，较上日结算价涨0.08%；2年期国债期货主力合约TS1903收盘报100.095，较上日结算价涨0.02%。
        资金面方面稍有收敛，Shibor利率多数走高，其中隔夜品种下涨15.1bp报2.418%。央行逆回购连续停摆30日，但对今日到期的1875亿元MLF进行了等额续做，操作利率3.3%，今日亦无逆回购到期。12月资金自然到期压力不大，且为财政支出大月，整体利好流动性环境。债市近期持续偏强走势，蕴含了对未来经济下行和政策进一步放松的预期。
        银行间债市方面，现券收益率继续小幅下行，长端品种收益率下行幅度略大于短端品种。10年国债活跃券180019收益率下行约2.2bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约2.0p。一级市场方面，进出口行招标发行的1、3和5年期固息债，中标收益率分别为2.7284%、3.3809%和3.5586%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，人民币中间价较前值调低123基点，结束了连续两日的大幅上调。
        操作上，预计国债期货未脱谨慎氛围，可适度减仓止盈。
        结论：建议投资者可适度减仓止盈。