华泰期货-农产品日报：油脂菜豆价差走扩-181207

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        市场分析与交易建议
        白糖：俄沙特减产尚存分歧，原糖回落
        重要数据：2018年12月6日，白糖1901合约收盘价4937元/吨，较前一日下跌0.04%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5220元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为12.66美分/磅，较前一交易日下跌0.08美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为3306张，较前一日持平，有效预报的数量为3105张。
        据ISMA信息，由于部分地区甘蔗农民进行抗议活动，旁遮普政府于周三决定向蔗农支付25卢比/公担，并指导私营糖厂立即开榨。同时，旁遮普政府宣布，将立即释放65亿卢比的贷款，以用于私营糖厂支付蔗农欠款的利息。
        据广西糖网信息，其预计截至11月底，广西产新糖约5-8万吨，销新糖约3-4万吨。
        行情分析：一方面，欧盟因部分主产区干旱持续，产量再遭下调，另一方面，印度蔗农抗议活动逐渐结束，糖厂陆续开榨，产糖量高于上榨季同期，沙特、俄罗斯虽意欲延长OPEC+减产协议，但减产规模尚未达成共识，原油实际减产效果有待检验，预计原糖震荡为主；国内方面，广西陈糖基本清库，为新糖集中上市缓解了部分压力，但仍处销售淡季中，同时，蔗款能否及时兑付，市场尚存担忧，预计短期内郑糖维持震荡。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。
        策略：短期内震荡，建议等待消息；可考虑布局长单，逢低做多远月合约。
        风险点：泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率、原油价格、异常天气