信达期货-油脂油料早报-181207

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        豆一
        东北国储收购价下调，豆农惜售情绪松动，同时，产区收购压力仅靠国储活跃很难分解，而蛋白企业观望情绪较重，部分压价收购，贸易商为规避市场风险，跟随下调价格，又压制市场行情。南方地区受环保影响，收购网点因筛选除尘问题难以解决，停收商户明显增多，大豆行情疲软，市场在低迷环境中对质量要求愈加苛刻，以致存储货源释放受阻。此外，G20峰会中美贸易摩擦未进一步升级，对大豆市场构成一定压力。总的来看，近期市场缺乏明显利好因素，预计近期国产大豆整体价格仍以偏弱震荡运行。
        豆粕
        上周末G20峰会，市场最为关心的是中美领导人会面。美国白宫秘书处发布声明称，美国总统特朗普和中国国家主席习近平结束会谈，特朗普总统已同意，在2019年1月1日，他将对2000亿美元的中国产品征税税率维持在10％，而不是在此时将其提高到25％。中国将同意从美国购买尚未商定但非常大量的农业，能源，工业和其他产品，以减少我们两国之间的贸易不平衡。中国已同意立即开始从美国农民手中购买农产品。双方同意他们将尽力在未来90天内完成此项交易。如果在这段时间结束时，双方无法达成协议，10％的关税将提高到25％。综合上述多空因素来看，经过中美领导人的会谈，贸易战暂时得到了缓解，至少三个月内不会再升级，这对国内粕类市场构成利空，加上粕类库存充裕，基本面压力犹在，周一开盘豆粕价格情绪性下跌，但随后拉升，因为：一方面，国内豆粕价格已经提前大幅下跌释放了部分利空，另一方面，贸易战是否全面缓解，关税是否下调，具体何时购买美豆、购买美豆数量均未可知。短期市场流言不断，传言中粮中储粮将购买美国谷物大礼包，但据我们所知，近期的确有询价操作，但是否购买仍未可知。后期政策不确定性强，我们建议暂别豆粕交易。