东方证券-互联网金融行业：区块链与数字货币双周报-181206

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        主要梳理过去两周（2018.11.19~2018.12.02）国内外区块链及数字货币相关的重要事件，包括当前数字货币的总市值、主流币种的市值占比走势、国内外部分表态的国家或地区、巨头公司以及资本市场相关投融资事件。
        核心观点
        数字货币种类持续小幅下滑，总市值继续大幅下跌，比特币主导地位未改。截至12  月2  日全球加密数字货币2066  种，近一个月内持续小幅减少，交易市场数量首次开始减少，近两周内减少超过260  个。数字货币和交易市场数量的减少或许与币值大幅缩水以及政策监管趋严有关。本月数字货币总市值大幅走低，若以每两周为时间单位，则环比下跌24.4%，目前总市值仅相当于年初历史最高点17%，约1382  亿美元。在全部2000  多种数字货币中，比特币依然占据主导地位，市值占比52.1%，以太坊市值占比进一步下滑至8.7%，排名第三。
        政府及相关企业均积极推进区块链技术的发展与应用落地，同时前者仍在继续加强数字货币监管。①、在政府机构方面，白俄罗斯高科技园区发布加密货币相关的完整法规，并制定了加密货币市场运营规则；德国联邦经济和能源部建议使用区块链技术防止税务欺诈；印度卡纳塔克邦政府在建立与加密货币交易所及接收加密货币的商家保护机构，同时还宣布与普华永道合作开发基于区块链技术的知识产权交易平台；新加坡最终敲定囊括加密货币在内的支付服务新监管框架。②、在企业主体方面继前期推出区块链技术平台开放和应用开发工具之后，日本初创企业LayerX  与微软合作并使用其区块链即服务BaaS  解决方案为企业提供智能合约与咨询服务，亚马逊则自行推出量子账本数据库和管理区块链两项新服务。
        一级市场获投项目数量处于相对低位，数字货币资产交易平台占比仍然最大。在过去两周内企名片收录国内区块链相关投融资项目11  个与前次持平。从融资阶段来看A  轮占比达到45%，显著区别于此前数据表现，剩余则为战略融资和天使轮。从融资金额来看，已披露的项目融资规模多为千万元人民币及以上量级，其中最高者获得红杉资本等提供的合计3000  万美元投资。具体到业务场景，在全部11  个获投项目中，有两个与数字货币交易平台，其余则相对分散在企业级协议、游戏、金融科技、营销、所有权等领域。
        风险提示
        监管政策存在不确定性
        区块链技术落地进度不及预期
        数字货币行业乱象可能引发的风险事件