南华期货-国债期货日报-181207

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        市场判研
        国债期货周弱势震荡，临近尾盘出现跳水，但收盘仍勉强翻红。国债期货10年期主力合约T1903收盘报97.170，较上日结算价涨0.03%；5年期国债期货主力合约TF1903收盘报99.075，较上日结算价涨0.05%；2年期国债期货主力合约TS1903收盘报100.120，较上日结算价涨0.02%。
        资金面方面继续收敛，Shibor利率普遍走高，其中隔夜品种微跌0.2bp报2.416%。央行逆回购连续停摆31日，但以招标方式进行1000亿元28天期国库现金定存，形成资金投放，且该期定存跨年，对商业银行尤为可贵。下周到期MLF量较大，且与企业缴税、法定准备金缴款、金融机构备付等在时点上有重叠，可能对短期流动性供求造成叠加影响。从稳定流动性角度出发，届时央行再次开展MLF操作，并进行超额续做的可能性较大。
        银行间债市方面，现券收益率早间下行随后转为上行，交投积极性减弱。10年国债活跃券180019收益率上行约0.2bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约1.6p。一级市场方面，财政部招标发行的3和6个月期贴现国债，中标收益率分别为2.3704%和2.4784%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，人民币兑美元中间价本周累计调升693个基点，为1月26日当周以来最大周涨幅。
        操作上，预计国债期货未脱谨慎氛围，可适度减仓止盈。
        结论：建议投资者可适度减仓止盈。