华泰期货-棉花&棉纱周报：郑棉短期偏弱，谨防贸易战风险-181210

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        行情回顾
        2018年12月3日-7日，当周郑棉1901合约收盘价14545元/吨，较前一周上涨5元/吨，上涨幅度为0.03%；郑棉1905合约收盘价15165元/吨，较前一周上涨60元/吨，上涨幅度为0.39%。截至12月7日，国内棉花现货CC  Index  3128B报15402元/吨，较前一周下跌21元/吨。本周棉纱1901合约收盘价24005元/吨，较前一周上涨405元/吨，上涨幅度为1.72%；棉纱1905合约收盘价为23550元/吨，较前一周下跌150元/吨，下跌幅度为0.63%。截至12月7日，CY  IndexC32S为23450元/吨，较前一周下跌50元/吨，CY  IndexJC40S为26550元/吨，较前一周下跌30元/吨。12月7日，进口棉到港价为87.85美分/磅，较前一周上涨0.50美分/磅。
        截至12月7日，美棉ICE3月合约收盘价为80.28美分/磅，较前一周上涨1.45美分/磅。截至2018年12月6日，ICE棉花库存为139674包，较前一周减少8996包。
        截至2018年12月7日，郑交所一号棉花仓单数量为13148张，有效预报的数量为2109张。
        未来行情展望：国际方面，中美两国元首达成共识，停止相互加征新的关税，双方工作团队在抓紧磋商，向着取消所有加征关税的方向努力，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但中美贸易方面存在较多问题，预计短期内难以得到解决。就国内而言，较高的棉布库存一时难以消化，棉纺织企业原料补库动力不足，加上仓单以及套保盘的压力，短期内，我们预计郑棉走势偏弱。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，将会增加我国棉花需求，提振棉价。
        策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，投资者可择机参与，谨防贸易战风险。
        风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险