光大证券-基础化工行业周报：氟、磷、硅板块快速上行，原料支撑需求向好提振行业-210829

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行情回顾：本周，氟化工、磷化工、有机硅板块快速上行，截至2021年8月27日，Wind氟化工指数、磷化工指数和有机硅指数分别上涨14.0%、18.0%和13.9%。

氟化工方面，制冷剂R125报价4万元/吨，周涨幅高达48.1%。

R125价格的快速上行主要受原料端的影响。

R125的主要原料为四氯乙烯（PCE）和氢氟酸。

近期，由于四氯乙烯进口货源到港推迟，叠加国内生产装置开工不足，导致四氯乙烯货源供不应求、库存快速下行，进而导致四氯乙烯的价格暴涨。

而另一原料氢氟酸受其上游原料硫酸价格快速上涨的影响，近期价格也逐步提升。

在四氯乙烯和氢氟酸双原料价格上涨的推动下，R125产品价格上涨明显。

磷化工方面，目前正处于秋季备肥期，磷肥、复合肥等传统产品需求旺盛，国际出口需求方面也仍旧良好。

在当前供需偏紧以及磷矿石、硫酸等原料价格的高位支撑下，磷肥产品价格有望保持在高位。

新兴磷化工需求方面，以“磷矿石-磷酸-磷酸铁-磷酸铁锂”为路线的电子用磷化工产品受到了越来越多的关注。

在这一轮磷酸铁产能提升的过程中，拥有优质磷矿资源的企业将拥有明显的资源优势和成本优势。

有机硅方面，国内金属硅价格持续强势上涨。

本周昆明地区421#金属硅价格上涨约24.4%，553#金属硅价格上涨约15.8%。

在金属硅原料价格的持续带动下，国内有机硅价格也在持续攀升。

根据iFinD数据，截至8月27日，国内有机硅DMC价格为35,167元/吨，周涨幅约3.7%。

板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈上涨态势，本周上证综指涨幅为0.83%，深证成指涨幅为1.29%，沪深300指数涨幅为1.21%，创业板指涨幅为2.01%。

中信基础化工板块涨幅为6.9%，涨跌幅位居所有板块第5位。

过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈上涨态势，涨幅前五位的子板块为：磷化工及磷酸盐（+22.0%），纯碱（+19.7%），磷肥（+17.0%），复合肥（+15.0%），氟化工及制冷剂（+14.9%）。

个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工涨幅居前的个股有：海优新材（+52.64%），壹石通（+45.98%），金石资源（+42.59%），兆新股份（+38.44%），湖北宜化（+37.94%）。

投资建议：油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份，其他关注卫星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥及磷化工板块关注新洋丰、云天化、川恒股份、兴发集团、川发龙蟒、云图控股，染料关注浙江龙盛、闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。

维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。

半导体材料关注晶瑞股份、彤程新材、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材、广信材料、飞凯材料。

OLED产业链关注万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。

锂电材料关注当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。