东方证券-化工行业周报12月第2周-181209

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        周观点更新：
        近期油价回落，但继续下行空间不大。油价价格下行时，短期需求下降，长期需求上升。预计2019  年合约货比例减少，需求边际影响增大。
        原油相关信息：
        原油及相关库存：11  月30  日美国原油商业库存4.432  亿桶，周减少730万桶；汽油库存2.263  亿桶，周增加170.0  万桶；馏分油库存1.256  亿桶，周增加380.0  万桶；丙烷库存0.  7981  亿桶，周减少133.7  万桶。美国原油产量及钻机数：11  月30  日美国原油产量为1170.0  万桶/天，与前一周持平，较一年前增加199.3  万桶/天。11  月30  日美国钻机数1076  台，周数量减少3  台，年上升147  台；加拿大钻机数199  台，周数量减少5  台，年减少23  台。其中美国采油钻机887  台，周数量增加2  台，年上升138  台。
        价格和价差变化：
        我们监测的118  种化工产品中，本周价格涨幅前3  名的产品分别为维生素B1  （上涨15.1%）、MTBE（上涨11.4%）、丙烯（上涨10.0%）；跌幅前3  名为：腈纶短纤（下跌17.1%）、乙烯（下跌14.7%）、甲醛（下跌10.1%）。
        在我们监测的62  种化工产品价差中，本周价差涨幅前3  名的产品分别为：PTA（上涨1194.4%）、苯乙烯价差（上涨722.5%）、聚乙烯价差（上涨142.7%）；跌幅前3  名为：顺酐法BDO  价差（下跌406.48%）、R410a价差（下跌300.00%）、丙烯酸丁酯价差价差（下跌88.6%）。
        投资建议：
        化纤产业链上，建议关注PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233，买入)。农化产业链上，建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141，买入)。我们还看好EO  下游龙头奥克股份(300082，买入)及受益制造业升级的技术服务隐形冠军三联虹普(300384，买入)。
        风险提示
        油价大幅波动带来的风险；化工品景气下行的风险。