中泰证券-机械设备行业：宏观承压、基建托底，轨交装备景气提升OPEC+减产、油价企稳，油服有望逐步修复-181209

《中泰证券-机械设备行业：宏观承压、基建托底，轨交装备景气提升OPEC+减产、油价企稳，油服有望逐步修复-181209（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-机械设备行业：宏观承压、基建托底，轨交装备景气提升OPEC+减产、油价企稳，油服有望逐步修复-181209（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心组合：中国中车（中泰12  月金股）、三一重工（中泰1  月、8  月金股）、北方华创、杰瑞股份（中泰3、6、10、11  月金股）、郑煤机
        重点股池：中铁工业、安徽合力、长川科技、威海广泰、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、中油工程、中海油服、通源石油、天地科技、华测检测、捷佳伟创、迈为股份、永贵电器、海特高新、晶盛机电、徐工机械、柳工、艾迪精密、埃斯顿、上海机电、中集集团、杰克股份、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份、巨星科技
        核心观点：宏观承压、基建托底，轨交装备行业景气有望提升
        （1）宏观经济承压，预计明后年轨交投资及装备景气度有望修复。铁路投资提升和加速：年初中铁总规划投资7320  亿，下半年由于宏观经济承压和基建“补短板”的提出，铁路投资有望重回8000  亿；我们预计明后年铁路投资有望在8000  亿元以上；如宏观压力加大，铁路基建有望进一步加码。推荐整车龙头中国中车；关注盾构机、铁路道岔龙头中铁工业。
        （2）12  月OPEC  大会石油减产120  万桶/天，油价有望企稳。据华尔街见闻报道，6-7  日维也纳会议上，OPEC  和非OPEC  国家已同意减产120  万桶/天，其中OPEC  减产80  万桶/天（以10  月产量为基线），俄罗斯约减产23万桶/天。将于2019  年1  月起实施，持续6  个月，将于明年4  月再次评估。
        油服板块：国家能源安全要求加大国内油气勘探开发，国内油气公司有望扩大资本开支，油服国企巨头和具备竞争优势的民企龙头有望受益。持续关注杰瑞股份、石化机械、海油工程、通源石油。
        （3）政策松动叠加原材料价格企稳，部分需求较好的中游制造业相对利好。近期政策边际放松，有扩内需、加大基建、适度宽松趋势。10  月份，基建投资增速实现了今年以来的首次回升，带动固定资产投资增速实现连续第二个月回升。上游原材料价格对装备制造业的影响趋于正面，部分需求好的装备制造企业盈利趋势向好。同时关注11  月挖掘机销量15877  台，同比涨幅15%，推荐三一重工、恒立液压、安徽合力。
        （4）看好优质成长股（半导体设备等）的中长期机会。全球半导体设备销售增速下滑，但存在地区性差异，预计2018  年中国大陆半导体设备增速将达60%以上，显著高于全球水平。主流晶圆厂建设及设备采购稳步推进，国内设备市场持续扩张。2019-2020  年是订单释放的关键时期。推荐北方华创、长川科技、晶盛机电等优质成长公司。
        （5）关注底部优质成长股估值修复：重点关注底部优质成长股（现金流好、大股东质押比例低）：金卡智能、威海广泰、海特高新等。
        上周报告/交流：北方华创（深度）、捷佳伟创（深度）、中铁工业等
        【北方华创】（深度）半导体设备龙头：迎战略机遇期！【半导体设备】（行业）中国成全球最大市场，  龙头受益自主可控。【捷佳伟创】（深度）光伏电池片设备龙头：受益技术进步、政策倒逼。【金卡智能】智能燃气表龙头：受益NB-IoT  物联网表成本降低、天然气进口扩大。【机器人】完成首次回购彰显信心；“机器人+半导体设备”双驱动！【中铁工业】轨交基建装备龙头，业绩持续向上
        风险提示：周期性行业复苏持续性风险、商誉减值风险、油价大幅波动风险。