广州期货-商品期权日评-181207

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        小结
        1)周五m1901前期上涨情绪消散，因华为事件无进一步升温，豆粕期货价格跌回原位。
        2)wind显示，国内豆粕库存和港口大豆库存仍然回升，大豆供给缺口尚留待12月验证！
        3)最新Cofeed数据显示中国未购入任何美豆船期，本次中美和谈可能实质性地改变此局。
        4)直至交割前，m1901利好因素是贸易战背景下美豆的“供给缺口”，而利空有“贸易战大豆关税削弱、南美大豆-豆粕的进口增加”等。目前看，从12月到春节前仍大概率存在至少500万吨的大豆供给缺口，但若G20中美最终在大豆上实质性和谈则会改变。