天风证券-稀有金属行业小金属周报：国内外巨头加速上马锂电项目-181209

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        锂：国内外巨头加速上马锂电项目。据百川资讯报道，受天气原因及部分停车装置影响，青海地区主流厂商货源供应有限，库存基本为零，货源供应略显紧张；山东大厂月产量较上月有所减少，大约减少300  吨左右。据安泰科报道，印尼拟投资40  亿美元建锂电池厂，荷兰锂能沃克斯公司16  亿欧元锂电池项目落户嘉善，宁德时代将投资74  亿元扩建溧阳锂电产能。随着国内外巨头的加速布局，对锂的需求将快速增加。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。
        钴：欧洲正考虑以多种方式确保钴供应。据安泰科报道，根据JRC  报告显示，到2020  年钴的需求将超过供给，而目前欧盟钴年产量仅为2300  吨，而需求已高出约9  倍，未来缺口预计将扩大，欧盟正考虑以多种方式确保钴供应。相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、洛阳钼业。
        钼：钢招压价，钼价下滑。据百川资讯报道，新一轮钢招钢厂压价明显，且新增订单不多，补库需求较弱，产业链库存增加，整个下游产业链价格均有下跌。但上游矿企因冬季来临，产量受限，大型矿企调价意愿不高，导致中下游企业利润承压。相关标的关注：金钼股份。
        锰：锰价弱势运行。据百川资讯报道，本周钢厂陆续进场招标，预计钢厂硅锰招标价最终为8950  元/吨，略低于预期，但与市场预计较为接近，硅锰价格下行压力减弱。同时松桃地区碳酸锰矿陆续复产，且当前电解锰价格接近行业成本线，预计后续价格将弱势运行。相关标的关注：鄂尔多斯。
        镁：镁价持稳。百川资讯报道，本周镁价持稳，生产商库存普遍不多，部分厂商有预售订单交付，因此报价坚挺；另一方面，下游企业近期采购放缓，在前期拿货的情况下，谨慎应市，在镁锭价格长期高位坚挺后，询盘减少，整体观望情绪浓厚，因此市场上下游僵持。关注：云海金属。
        钨：钨价或将进入下跌趋势。百川资讯报道，本周钨市场价格小幅下跌，主要在于下游需求疲软，市场成交量少，年底上游矿商套现积极出货，导致价格出现小幅下跌。目前经济走势疲软，下游需求低迷，终端消费受阻，年底前订单萎靡不振，对于钨市场整体处于弱势运行，钨价仍会出现小幅下跌。关注：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。
        稀土：南方稀土报价继续上调。据百川资讯报道，本周稀土价格小幅上涨，主要在于供应偏紧，大厂惜售对外报价上调，而需求较为稳定，成交清淡。南方稀土集团稀土报价继续上调，目前多数商家看涨心态浓厚，多数以观望为主，预计后市稀土价格趋稳上涨。关注：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。
        锆：需求持续疲软，锆英砂价格或将下滑。百川资讯报道，由于环保严查，氧氯化锆及硅酸锆停产厂家增多，开工率下滑较多，导致各厂商对于锆英砂需求减少，直接影响到市场整体交投情况。同时从终端来看，进入冬季，陶瓷厂停产依然持续，需求愈发疲软。虽然锆英砂仍处于高位，但在需求明显下滑下，锆英砂价格或存在下滑的可能。关注：盛和资源，三祥新材，东方锆业。
        风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。