上海证券-医药生物行业周报：带量采购拟中选结果公布，仿制药行业将重塑市场格局-181210

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        主要观点
        本周医药生物行业指数下跌2.16%，跑输沪深300指数2.44个百分点。各子行业中，医药商业下跌4.10%，化学制剂下跌6.54%，医疗器械下跌2.08%，化学原料药上涨0.22%，生物制品下跌1.94%，中药上涨0.22%，医疗服务上涨1.25%。
        上市公司公告：
        华海药业：HHT201的临床申请获FDA批准；万孚生物：艾滋检测产品通过世界卫生组织的PQ认证；贝达药业：BPI-17509和BPI-17509片临床申请获受理。
        行业要闻：
        "4+7城市"药品集中采购预中标结果公布；《关于国家组织药品集中采购试点答记者问》公布。
        最新观点：
        本周医药生物行业指数下跌2.16%，跑输沪深300指数2.44个百分点，较上周末绝对估值及估值溢价率有所下降，细分板块中跌幅最大的是化学制剂板块（-6.54%），涨幅最大的是医疗服务板块（+1.25%）。12月7日，4+7城市药品集中采购拟中选结果公布，31个试点品种中有25个药品拟中选，其中通过一致性评价的仿制药22个，原研药3个，仿制药替代效应显现。与试点城市2017年同种药品最低采购价相比，拟中选价平均降幅52%，最高降幅96%,降价幅度超出市场预期。短期来看，中标企业以价换量，通过保障回款、降低融资成本、规模效益等方式保持一定的盈利能力，未中标企业在未保障采购量的情况下仍需要面对降价的困境，受损程度更大，长期来看，中小型仿制药企业面临被市场淘汰的风险，加速仿制药行业洗牌，建议关注受政策影响较小、业绩确定性高的细分板块，如创新药、连锁药店、医疗器械等。
        风险提示
        政策推进不及预期风险；药品招标降价风险；药品质量风险等。