天风期货-铜周报：基本面乏力，铜价维持区间波动-211206

《天风期货-铜周报：基本面乏力，铜价维持区间波动-211206（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-铜周报：基本面乏力，铜价维持区间波动-211206（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周我们维持对铜价区间震荡的判断，预计LME运行区间在9350-9680美元/吨，沪期铜主力合约维持在68500-70500元/吨之间。

现货市场下周临近当月合约最后交易日，预计现货市场报价升贴水维持在交割水平附近，并可能低于交割水平报价，关注次月基差的变动。

宏观面来看，Omicron变异情况尚需观察，但疫情对于市场影响将维持很长一段时间，加上美联储转鹰以及美国数据喜忧参半，美元指数仍将维持偏强运行。

考虑下周国外距圣诞节假期仅有1周时间，预计部分资金将提前撤离市场，欧美股市将呈现一定压力。

宏观因素将对包括铜在内的有色金属施压。

基本面来看，低库存依然是支持铜价的主要因素。

矿端尽管供应较前充裕，但炼厂开工率并未出现明显增加，仅维持在8成左右。

外贸现货市场随着进入12月，部分公司因完成年度贸易额，基本已进入半歇业状态，导致市场缺乏活性。

后期来看，随着年末愈发临近，外贸市场年末特征将表现更为明显。

内贸市场临近交割日，现货升水乏力，但转为贴水后部分贸易商入市收货，预计下周现货升水维持在交割水平附近。

下游开工基本维持稳定，区域间分化较为明显，年末存在资金回笼需求，预计需求买兴或有所下降。

而随着年末临近，炼厂并未出现预期赶产，加之进口量依然较难出现明显增长，预计库存仍将维持较低位置，对铜价形成明显支撑，且68800元一线存在较强技术性支撑。

市场资金对激进品质青睐度下降，趋于避险操作，故预计短期内铜价难有建树。