南华期货-国债期货日报-181213

《南华期货-国债期货日报-181213（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-国债期货日报-181213（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        市场判研
        风险资产走好压力之下，国债期货周四低开后一路下行，全数大幅收跌，其中10年期主力合约创近5个月来单日最大跌幅。国债期货10年期主力合约T1903收盘报96.690，较上日结算价跌0.66%；5年期国债期货主力合约TF1903收盘报98.895，较上日结算价跌0.31%；2年期国债期货主力合约TS1903收盘报100.040，较上日结算价跌0.08%。
        资金面方面继续收敛，Shibor利率普遍走高，其中隔夜品种涨9.5bp报2.519%。央行逆回购连续停摆35日，不断改写持续停做的时长纪录。尽管近期央行流动性几乎“断供”，但市场资金面总体仍平稳偏松，货币市场利率呈现低位运行。国债一级市场迎来一波供给小高峰，12月国债发行量或创今年新高，考验年末需求支撑。
        银行间债市方面，现券收益率大幅上行。10年国债活跃券180019收益率上行约9.6bp，10年国开活跃券180210收益率则上行约10.1p。一级市场方面，进出口行招标续发的1、3、5和10年期固息债，中标收益率分别为2.7442%、3.3638%、3.6353%和3.9019%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，人民币兑美元中间价较前值调高295基点，终结此前连续五日的下调势头，预计年底前人民币汇率难现单边走势，将以双向波动为主。
        操作上，预计国债期货未脱谨慎氛围，可适度减仓止盈。
        结论：建议投资者可适度减仓止盈。