中信建投期货-动力煤早报：郑煤短期偏弱，逢低可布局长线多单-181213

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        总体观点：
        截至周三夜盘，主力05合约557.8元，较秦皇岛平仓价贴水47.2元。
        周三郑煤05合约反弹后回落，夜盘维持震荡。从基本面看，在气温下降的背景下，沿海电厂日耗升至74万吨，但从气象预报看，未来冷空气活动减弱，气温或有所回升，煤炭需求可能走弱；由于此前需求上升，库存得到一定消化，沿海电厂库存降至1765万吨，但同比仍然大幅增加。此外，经济下行期，下游需求预期较悲观，且我国进口煤今年实现平控要求难度较大，冬季供需情况将略显宽松。综合而言，动力煤基本面仍较弱，缺乏系统性上涨机会，但下方受成本支撑，空间亦有限。
        操作建议：
        01合约615以上沽空，05合约可考虑550以下布局多单。
        风险提示：
        进口煤政策不确定性，宏观经济不确定性。