中信建投期货-天然橡胶早报：主产区近期雨水增多，泰国推出新的挺价计划，建议暂时观望-181214

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        观点与操作建议  
        上海期货交易所天然橡胶1905合约12月13日夜盘下跌35元/吨，收于11260元/吨，日成交量达368950手，较前一交易日增加154696手，持仓量为305540手，增加17076手，其中多头前20名持买单量69675手，较前一交易日增加4060手，空头前20名持卖单量101925手，增加5694手。纽约商业交易所原油期货价格上涨；日本东京商品交易所RSS3活跃合约12月13日收于168.9日元/公斤，较前一交易日上涨4.2日元/公斤；12月13日上期所天然橡胶库存期货331150吨，较前一交易日增加8090吨。  
        从基本面来看，天然橡胶主产区近几日雨水有所增加，割胶作业将受到一定影响，当前国内产区基本进入停割期，天然橡胶产出较少，而东南亚产区处于产胶高峰期，近期雨水天气对天然橡胶产出的影响有限；下游轮胎企业开工基本维持稳定，部分厂家受供气影响有减产行为，市场整体交投不太理想，库存有所增多；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加。从技术面看，主力合约RU1905成交量与持仓量均增加；MACD红柱放大；RU1905价格继续保持在趋势通道中心线附近波动。总体来看，当前天然橡胶基本面变化不大，整体仍旧处于供过于求的弱势局面，尽管连续数日的雨水天气对割胶作业有一定影响，短期内可能推涨价格，但其无力改变目前的供需格局；泰国近日放出新的挺价计划，与此前补贴性质为主的政策不同，此次计划从提高橡胶需求端入手，如完全按照泰国政府设想，将提高橡胶使用量40-50万吨，不过具体效果仍需视实际的执行力度而定。预计近期天然橡胶仍将以震荡运行为主。  
        操作策略，RU1905以观望为主，价格若再度反弹至11300-11350元/吨可沽空。