国都期货-橡胶晨报：主产国商讨提振胶价措施，沪胶放量上涨-181218

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        行情回顾
        12  月17  日，沪胶增量增仓，微幅上涨。主力合约报收11340  （45  ，0.40%），夜盘宽幅上涨，报收11475  元/吨。持仓30.90  （0.67  ）万手，成交量25.36  （2.22  ）万手。
        现货方面，天然橡胶价格小幅上涨，SCR5  全乳胶（上海）10500（150  ）元/吨，泰三烟片（上海）12000  （100  ）元/吨，SVR3L  越南（上海)10350  （0  ）元/吨。青岛保税区马来西亚SMR20  报价1225（0  ）美元/吨，泰国STR20  报价1235  （0  ）美元/吨。合成橡胶价格下跌，华北地区丁苯橡胶经销价11500  （-300  ）元/吨，顺丁橡胶11420  （-300  ）元/吨，上期所库存33.58  （0.33  ）万吨。SCR5  全乳胶（上海）-主力合约基差-550  （110  ）元/吨。
        基本面概况
        橡胶供大于需格局未变。国内停割，东南亚产量稳中有增，特别是泰国供给增加。供给端来看，据ANRPC  统计，1-9  月，全球天然橡胶产量同比增长1.5%至977.9  万吨。9  月ANRPC  成员国合计产量105.28万吨，同比下降4.65%，环比下降3.65%。库存方面，青岛保税区库存下降，交易所库存压力仍大。进口未见明显下降，10  月份进口天然橡胶与合成橡胶合计55  万吨。需求端来看，下游进入消费淡季，11  月汽车产销量同比继续下降，同比分别下降18.9%和13.9%。汽车轮胎开工率下滑，10  月份橡胶轮胎外胎产量7281  万条，同比减少1.1%。8月份子午线轮胎外胎产量5465.24  万条，同比增加0.9%。
        消息面
        年末，主产国对于提高橡胶使用量、减产及限制出口消息集中释放。泰国方面，农业与合作社部长吉沙达受总理指示，挑选18  个合作社于12  月1  日至明年3  月31  日出口10  万吨天然橡胶到中国。农业合作社银行将贷款50  亿铢用于采购橡胶和机械设备。同时将于下周的内阁会议，讨论批准解决橡胶价格问题的项目，其中包括：1、为登记注册的橡胶园提供每莱1800  铢补助，但补助面积不超过15  莱。2、为全国8  万个乡村铺设橡胶公路。3、缩小橡胶林种植面积，对于不适合种植橡胶树的地区，将采取替代农作物种植方案。
        马来西亚方面，2019  年马来西亚橡胶生产激励项目（RPI）计划提高橡胶生产激励补贴，促进橡胶产量提高。
        印尼方面，总统佐科（Joko  Widodo）下令公共工程部直接向农户和合作社12  月起采购橡胶，借此提振国内胶价。印尼政府并计划12月展开一项橡胶补种项目，将在苏门答腊南部、苏门答腊北部或占碑地区进行试点项目，试点面积约5,000-6,000  公顷。目标在2025  年之前将总面积360  万公顷中的70  万公顷橡胶完成补种。
        操作建议  
        三大产胶国-印度、马来西亚、印尼表达了对当前胶价的担忧，认为长期低迷的价格已经直接影响了产胶国胶农的收入和生计，并决定年底前再度开会，敲定改善天胶市场的具体措施，并拟于2019年初施行。主产国提振胶价措施，点燃市场情绪，沪胶量能剧增，宽幅上涨。基本面来看，胶市供需矛盾突出，从供给端来看，国内退出胶水供应，但东南亚地区仍在增产期。仓单继续增加，现货压力不减。需求上，下游行业进入淡季，轮胎开工率下降，11月汽车产销同比继续下降，在经济下行压力以及贸易关系多变的情况下，轮胎出口下降。中短期来看，供需矛盾或在主产国联合限制出口及促进消费等一系列措施下有所缓解，但国内需求偏弱短期很难改观，暂维持震荡偏强观。