川财证券-能源材料行业周报：焦价高企叠加中报发布，煤炭板块大涨-210827

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核心观点【钢铁】钢铁板块本周上涨9.46%。

上周，据中钢协数据，8月中旬重点钢企粗钢日产213.79万吨，环比增长4.6%、同比下降1.07%；钢材日产206.12万吨，环比增长7.59%、同比下降0.32%。

在已经发布上半年业绩预告或半年报上市钢企中，有17家上半年净利同比增幅超过100%。

增幅排在前五位的分别是包钢股份、重庆钢铁、八一钢铁、鞍钢股份和本钢板材。

半年报显示，今年上半年，包钢股份预计盈利20亿元到28亿元，同比增长2281%到3233%；重庆钢铁预计上半年盈利26.97亿元，同比增长2122.70%；八一钢铁预计盈利12.76亿元，同比增长1744.00%；鞍钢股份预计盈利48亿元，同比增长约860%；本钢板材实现归属于上市公司股东的净利润22.09亿元，同比增长约767.41%，拟10派5元。

此外，安阳钢铁今年上半年实现营业收入241.94亿元较去年上半年同比增长75.37%，净利润7.7亿元较上年同期净亏损3.41亿元扭亏为盈。

此外，工业和信息化部在去年年底发布了《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》在经过近8个月的反复论证修订后，《指导意见》大概率即将于近日发布实施。

《指导意见》对于钢铁行业会带来非常重大的影响。

首先，大型钢铁集团会通过不断的兼并重组，来提升产业集中度；其次，超大型钢铁集团有着很好的资源调度能力，更容易促进钢铁产品和技术创新，来冲破技术壁垒。

相关标的：包钢股份、八一钢铁、鞍钢股份。

【煤炭】本周煤炭板块上涨18.74%。

国家发改委表示，8月上旬用煤高峰过后，全国电煤消费逐步回落，煤炭供需宽松，港口存煤开始累积。

继上月20多座露天煤矿取得接续用地批复后，近日又有16座共2500万吨/年左右产能露天煤矿取得接续用地批复，还有产能近5000万吨/年露天煤矿将于9月中旬陆续取得接续用地批复。

由于当前供给端持续收紧，陕西榆林、鄂尔多斯部署煤炭资源领域违规违法专项整治及煤炭增产增供工作，要求抢抓煤炭增产增供重要窗口期，加快推进露天煤矿临时用地手续办理。

此外双焦价格持续高位震荡，煤炭企业成本端提高，政策驱动下煤矿开工率逐渐提升，建议关注基本面支撑强、估值偏低的龙头企业，以及当前与新能源业务协同转型较成功的标的。

相关标的：金能科技、潞安环能、中煤能源。

【有色金属】本周有色板块上涨12.23%。

山西代县铁矿透水事故以来，山西省非煤地下矿山全部停产，至今尚未复产。

部分露天矿山也受到环保安全等因素影响停产整顿，山西地区本就紧张的铝土矿更加吃紧，进口矿需求因此增加。

而铝土矿三大进口国几内亚、澳洲和印尼到国内的海运费同步上涨。

据了解，几内亚Cape船运费已经从上周的31美元上涨至本周的34美元，印尼Cape船的报价则从前一周13美元上涨到上周的14.5美元（不算浮吊和水分），澳洲海运费（巴拿马）则从前一周23美元上涨到上周的24美元。

电煤当前供给由于多方因素，持续偏紧，电厂库存呈现下降趋势，当前环保限电政策未有宽松，随着冬奥会的到来，环保政策会继续趋紧，而电煤当前供给由于多方因素，持续偏紧，电厂库存呈现下降趋势，电煤价格今日也出现了大涨。

综上，当期国内氧化铝难有大规模增产，而下游刚需的不断扩大，库存长期处于低位，供需缺口未来仍将进一步增大，氧化铝价格未来易涨难跌，吨铝盈利能力有望维持高位。

相关标的：中国铝业。

风险提示：宏观政策变化，下游需求不及预期。