兴业证券-榕基软件-002474-机构改革落地，关检融合信息化项目重启-181217

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        投资要点      
        海关和出入境检验检疫职能的合并工作已经完成，关检融合已成趋势。2018  年年初，《国务院机构改革方案》明确“原国家质量监督检验检疫总局的出入境检验检疫管理职责和队伍划入海关总署”。随后，两部门启动转隶工作。2018  年  4  月，海关总署发布了《全国通关一体化关检业务全面融合框架方案》，指导未来新海关关检业务快速融合、全面融合、深度融合。在关检融合的背景下，海关总署需要对原来的中国电子检验检疫主干系统进行功能开发、功能优化、功能扩展、性能优化、安全加固以及与其他业务系统对接等系统改造工作，确保关检业务全面融合落到实处。
        依托原来在质检领域的优势，公司信息化项目助力关检融合。榕基软件深耕质检领域多年，拥有丰富的三电工程企业端软件开发、服务和建设经验，是“金质工程”的领先服务厂商。但是，今年以来，由于出入境检验检疫管理职能的变化，公司质检信息化项目进展有所变缓。随着相关机构转隶组建工作的正式完成，信息化项目落地的速度有望加快。榕基软件此次中标的海关总署关检业务融合  e-CIQ  主干系统改造采购项目，合同金额为  3676万，建设内容主要包括“配合  H2018  系统建设，调整主干系统（  B  系统）功能”等共计  22  项内容。公司有望依托原来在检验检疫领域的项目优势，进入海关信息化市场。
        盈利预测和投资建议：预计  2019  年-2020  年  EPS    分别为  0.07  元、  0.1元，给予“审慎增持”评级。
        风险提示：项目进展低于预期；海关信息化原有厂商的竞争威胁。