招商期货-商品期货早班车-210831

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铜在偏鸽的央行会议之后，铜价继续反弹上行。

基本面来看，粗杂铜供给依然紧张，国内精铜库存持续低位，在铜价大幅上涨的情况下，现货升水依然坚挺，平水铜华南升水250元，华东升水200元，对比周五变化不大。

精废差扩大到900元附近。

短期铜价预期继续维持偏强格局，观望为主，等待逢高抛空机会。

仅供参考。

铝昨日广西能耗双控会议后，传闻广西氧化铝和电解铝9月产量不能超过上半年月均产量的百分之八十和百分之五十，市场情绪瞬间被点燃。

广西氧化铝运行产能1190万吨，占比全国13%，7月产量95万吨，电解铝运行产能250万吨，占比全国6.5%，7月产量19.5万吨，如果严格执行压产50-80%，后续氧化铝和电解铝的缺口会持续扩大，后续继续关注执行落实情况。

根据当地铝厂反应，目前并无收到明确消息，但在目前能耗双控和限电的大背景下，可能偏严执行。

在不考虑广西限产的情况下，今年后四个月继续去库的格局明确，明年全球缺口扩大，电解铝价格易涨难跌，依然维持多头持有或者逢低买入建议。

仅供参考。