华安证券-中鼎股份-000887-持续向好，新能源与智能底盘稳步开拓-210831

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事件：公司公布2021年中报，2021年上半年公司实现营收64亿元，同比增长35%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长392%。

国内市场与新能源发力，国产化稳步推进。

2021Q2公司实现营收31.9亿元，同比增长43%；实现归母净利润3.5亿元，环比增长49%；实现扣非归母净利润2.4亿元，环比增长17%，经营持续向好。

2021年上半年公司新能源业务实现营收6.5亿元，占比超过10%，新能源业务持续发力。

报告期内公司国产化稳步推进，无锡嘉科、安徽威固、安徽特斯通等子公司营收与利润保持快速增长，安徽安美科报告期内新增业务订单总量约为11.09亿元，目前国内电机产线及空气供给单元组装线落地完成。

打造三大增长点，享电动化与智能化春风。

公司打造流体（管路）、空气悬挂与轻量化三大增长点，顺应新能源与智能化发展趋势。

其中流体业务受益于新能源汽车的发展，带来单车价值量提升，预计市场空间为传统汽车的2-3倍。

空气悬挂在国内为新兴市场，国产化之后产品价格进一步下探，为后续产品普及奠定基础，同时高端自主与新能源发展带来短期突破口。

轻量化底盘系统稳步推进，并与空悬业务共同打造智能化底盘系统。

投资建议预计2021-2023年公司EPS分别为0.73/0.86/1.02元。

维持“买入”评级。

风险提示原材料波动；新能源汽车产销增速不及预期等风险。