银河期货-棉花、棉纱周报-181221

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        市场研判  
        行情走势
        本周ICE期棉价格大跌。近期美国股市大跌，石油价格也大跌，此外中美贸易谈判也落实到进口美棉的具体细则上，导致本周美棉价格大跌，3月合约跌破了前期的76.5的支撑位，最低跌至75美分附近，较前一周签约量增加202%，当周装运3.5万吨。截至当周累计签约完成本年度预测的72%，累计装运进度为21%。接下来美棉在75美分附近会有一定支撑，但是假如后期中美贸易协议仍为有实质结果，美棉向下空间将扩大。印度市场，本周印度国内棉价报价下调，S-6报价44000卢比/candy，由于卢比升值，折成美元价格为80.23美分/磅。近期印度棉上市量略有增加，量大的时候日上市量超过3万吨。
        本周郑棉期货价格重心也下移，本周一发改委开会讨论储备棉政策，由于政策细则市场没有消息，因此也未能给市场带太大的波动。皮棉销售略有起色，报价基本平稳，北疆"双29"机采棉毛重提货价在15500-15800元/吨附近，"双28"机采新棉报价15200-15400元/吨，南疆手摘棉成交量低。新棉加工方面，截止12月20日24点，新疆累计加工皮棉431.7万吨，其中兵团企业加工137.6万吨，新疆地方企业加工294万吨，全国累计公检404.4万吨。截止12月21日郑棉仓单14840张，有效预报仓单1768张，合计折棉花66.4万吨。目前棉花期货仓单大量增加且增长的趋势短期内不会改变，新疆棉花期货交割库申请和入库开始紧张，后期可能出现限制申报、限制入库等措施。企业都考虑在期货市场销售仓单，郑棉一抬头就有仓单做进去，短期有新旧棉花仓单压制市场，期货市场卖压比较大，此外下游纱布销售不畅库存增加，中期看棉花偏弱势。但是目前郑棉901合约价格在14300-14500基本上企业在期货市场销售仓单也没有什么利润，积极性减弱，因此郑棉在14300附近有非常大的支撑作用，想要再向下突破需要更多的动力。建议企业可以等待棉花价格反弹后套保有利润再入场。
        近期国内棉纱市场销售压力较大，下游坯布企业库存非常大，采购谨慎，纱厂为了年度回笼资金，降价销售棉纱，利润变薄，有的纱厂考虑春节提前放假，棉纱现货价格持续走弱。目前盛泽市场C32S报价23200元/吨，钱清市场报价C32S报价23000元/吨。最近棉纱期货主力合约1月合约持仓量大幅减少，远月合约持仓量仍未起来，流动性低，建议观望为主。（仅供参考）