民生证券-新能源汽车行业数据周跟踪：11月新能源汽车产销量环比稳增长，特斯拉再次调低中国销售产品售价-181217

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        报告摘要：
        新能源汽车行业数据动态跟踪
        （一）电池材料价格：钴产品、钴酸锂等价格下跌，电池级碳酸锂价格上涨
        钴
        低等级MB  钴报价为28.5-30.5  美元/磅，高等级MB  钴报价为28.6-30.6  美元/磅，分别下跌1.50  美元/磅、1.40  美元/磅。根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为35.50  万元/吨，跌幅为2.07%。
        四氧化三钴
        根据Wind  数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为27.50  万元/吨，跌幅为3.51%。
        硫酸钴
        根据Wind  数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为6.50  万元/吨，跌幅为2.99%。
        电池级碳酸锂
        根据Wind  数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.49  万元/吨，涨幅为0.12%；根据CIAPS  数据，国产电池级碳酸锂价格为8-8.5  万元/吨，维持稳定。
        钴酸锂
        根据Wind  数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为30.20  万元/吨，跌幅为0.98%；根据CIAPS  数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为29.5-30万元/吨，维持稳定。
        三元前驱体
        根据CIAPS  数据，523  型三元前驱体（国产）、622  型三元前驱体（国产）价格分别为9.8-10.1  万元/吨、10.4-10.7  万元/吨，均下跌0.2  万元/吨。
        （二）新能源汽车：11  月新能源汽车产销量同比增长36.9%、37.6%；11  月新能源乘用车销售13.2  万辆，同比增长63.3%。
        投资建议
        近日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3  个月，涉及211  个税目，特斯拉已再次调低在中国销售的部分车型价格，其中Model  S  系列75D、100D  分别调低5.2%、11.0%至74.23  万元、84.96  万元；Model  X  系列75D  调低7.5%至79.68  万元。经历多次调价，目前特斯拉国内售价低于年初价格，特斯拉的降价将有利于其在中国市场的产品推广和渗透。特斯拉中国工厂的建设持续推进，随着供应国产化程度的提升，电动车产品价格仍有一定的下调空间。同时，国产化的需求将有利于国内产业链上优质供应商打入国际供应链，进一步提升产品的技术、质量，逐步形成整车与供应企业之间的良性循环。
        近日，发改委等四部委联合印发《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，将进一步发展和完善新能源汽车的充电保障能力。提出力争用3  年时间大幅提升充电技术水平，提高充电设施产品质量，加快完善充电标准体系，全面优化充电设施布局，显著增强充电网络互联互通能力，快速升级充电运营服务品质，进一步优化充电基础设施发展环境和产业格局。根据《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020  年）》要求，到2020  年，新能源汽车与充电桩的比例约为1:1。我们认为，目前新能源汽车车桩比与目标要求存在差距，为进一步满足2020  年500  万辆车的充电需求，充电设备具有较大市场空间；运营方面，随着新能源汽车应用的规模不断扩大，充电桩利用率有望实现持续提升。
        根据中汽协数据，11  月，新能源汽车产销量分别为17.3  万辆、16.9  万辆，同比增长36.9%、37.6%，环比分别增长19.1%、22.8%。1-11  月，新能源汽车实现累计产销量分别为105.4  万辆、103.0  万辆，同比分别增长63.6%、68.0%。单月产销量同比、环比保持稳定增长，累计产销量同比维持高增长趋势。
        另外，根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，11  月，新能源乘用车销量为131880  辆，同比、环比分别增长63.3%、10.1%。其中，纯电动A00、A0、A  级乘用车分别销售51590  辆、15833  辆、33490  辆，在纯电动乘用车中的占比分别为49.3%、15.1%、32.0%，A  级乘用车在纯电动乘用车中的占比同比、环比分别提升14.9、3.4  个百分点。
        我们认为，目前临近年底且处于新能源汽车补贴政策即将调整的时点，12  月新能源汽车产销量有望在补贴政策调整刺激下继续放量，带动动力电池装机量高增长。在政策促进和市场需求的驱动下，随着新车型的上市（例如蔚来ES6  系统能量密度达170kW/kg），装配高能量密度电池、具有长续航里程的高端车型将成为市场主流趋势，在全球电动化浪潮加速推进的背景下，有望推动产业链上高端材料的需求持续扩大。看好具备前瞻技术、优质产品、低成本优势、良好客户结构以及国际化供应渠道等综合实力的供应商。
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        风险提示
        新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。