南华期货-宏观策略周报：中央经济工作会议的变与不变-181224

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        摘要
        整体上看，四季度以来宏观经济下行压力不断加大，所以中央经济工作会议对明年的宏观政策安排做了一些调整，宏观调控重点从“扩内需”向“稳需求”转变，要求积极财政政策更加力提效，同时改善货币政策传导机制；但依然保持了较强的定力和大方向政策的延续性，更加关注长期增长和科技创新，以供给侧改革为主线、打好三大攻坚战以及“房住不炒”的表述没有变。
        更加关注长期增长，而不是短期刺激  
        会议指出，必须从长期大势认识当前形势，认清我国长期向好发展前景；我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来重大机遇；会议强调，我国发展拥有足够的韧性、巨大的潜力，经济长期向好的态势不会改变。
        从历史的长河来看，经济周期起起落落非常正常，有繁荣也必然会有衰退，但衰退只是插曲，上升才是主基调，这一点看美国的  GDP  走势就一目了然。美国经济史上经历过那么多次的衰退和负增长，但并不改变它长期向上的趋势。中国GDP  从  1977  年到现在从未经历过负增长，经济保持快速发展，但也积累了非常多的问题，要想实现长期增长，关键是要解决当下所面临的问题，而不是通过刺激掩盖经济矛盾，导致经济体的痼疾越来越严重。对于投资者而言，如果能多从长期大势的角度考虑问题，不仅会少一些焦虑，或许还能抓住投资的历史机遇。