太平洋证券-赛意信息-300687-工业软件板块增长超预期-210830

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公司发布2021年中报，实现营业收入8.67亿元，同比增长61.57%；归母净利润0.55亿元，同比增长19.36%。

工业软件板块增长超预期。

2021年上半年，公司泛ERP板块实现收入5.50亿元，同比增长47.23%；智能制造板块实现收入2.19亿元，同比增长93.93%，毛利率相对于去年同期提升了6.02个百分点。

与去年同期相比，利息费用、投资收益和政府补助导致利润增速弱于收入增速。

行业政策持续催化。

工业软件是解决国内制造业转型升级卡脖子的关键一环，也是自主可控的必由之路。

国内工业软件目前主要集中在中低端领域，目前正在积极向高端领域涉足。

我国庞大的制造业规模是国内工业软件生态繁荣的基础。

近期国资委党委召开会议指出，要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术“策源地”，肩负起产业链“链主”责任，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同，积极带动中小微企业发展。

定增助力工业软件发展。

2021年6月，公司公告创业板向特定对象发行A股股票募集说明书(申报稿)，拟募集不超过6.5亿元，用于基于共享技术中台的企业数字化解决方案升级项目，项目的顺利实施有助于对现有数字供应链应用、数字营销应用、智能财务应用等自主应用软件产品进行迁移、升级、改造，满足企业数字化转型对敏捷型数字化系统的需要。

投资建议：公司以ERP实施起家，逐渐向工业软件领域发展，多年来积累了工业软件领域的深厚经验。

预计21-23年EPS分别为0.66、0.90、1.18元，维持”买入”评级。

风险提示：工业软件进展不及预期；ERP行业增速放缓；行业竞争加剧。