山西证券-策略·行业配置：高频数据观察-181224

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        投资要点
        我们认为，短期市场暂时度过消息密集窗口期，经历前期较大幅度调整（伴随缩量），有望在预期暂稳、政策提振、年末关口等因素共振影响下企稳并小幅反弹，但中期仍在艰难筑底的阶段，投资者仍需保持偏谨慎态度、底仓稳健配置弱周期、逆周期板块（公用事业、农林牧渔等）；可考虑逢低介入、中长期战略配置博弈政策的方向。
        本周行业配置：
        增加仓位：房地产、建筑装饰（新疆、西藏板块）、有色（黄金）
        标配：公用事业、农林牧渔、通信
        降低仓位：医药、食品饮料、银行、汽车
        上游：
        减产协议信心不足，油价继续大幅下行
        宏观预期悲观，煤炭产业链受压
        弱美元+稳增长，金属需求有望回暖
        中游：
        库存继续下降，钢价窄幅波动
        估值难进一步改善，建材业绩增速可能趋缓
        煤电长协博弈再启
        PVC反弹，纯碱继续向上，涤纶反弹，TDI掉头向下，尿素继续回调
        交运板块情绪修复
        工程机械销售增速略有回升
        下游：
        11月商品房供需两端继续回落，三线成交下降明显
        汽车销量惨淡，新能源销量维持增长
        空调出口内需增速继续分化，库存下降
        社零总额增速继续回落，消费乏力局面未出现改善
        维生素价格回落，中药材再度转涨
        大豆下滑态势未逆转，农产品价格走平，肉类震荡、鸡蛋快速下行
        白酒产量回升，备货春节