南华期货-期货早评-181221

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        1、螺纹：夜盘高开高走
        唐山钢坯报3420早盘再涨30。天津一级螺纹现货报3810（折盘面）涨30，上海市场小涨10，北方资源偏紧。唐山限产力度继续加码，除供暖任务外烧结全部停产，最大限度停限产，电炉利润暂稳，短流程产量维持低位，供应仍将减少。目前下游需求短暂持稳，后期需求还将继续下降，支撑空间有限。厂库降幅较大，持续减产减轻了钢厂库存压力，社库维持小增，累库幅度偏低。供给仍将下降，实际需求同样走弱，少量贸易商开始冬储，限产带动下现货氛围偏好，维持反弹走势。
        2、热卷：夜盘窄幅波动
        上海热卷主流报价3790稳。热卷利润转稳，前期因事故和限产趋严等因素影响，产量降幅超预期，短期产量小幅回升。需求维持弱稳，短期下游行业的压力难有实质改善但季节稳定性强于螺纹，需求相对刚性。热卷厂库小增，社库继续维持较大幅度去库，目前受供给降幅超预期的影响，基本面转好，但后期供给回升仍有一定压力。
        3、铁矿：夜盘高开后窄幅波动
        青岛港PB粉报597元（折盘面）涨7，普氏62指数报72.15涨1.75，贸易商情绪较好，港口成交稳定在高位。钢厂铁水产量偏弱，钢厂放慢采购节奏，但部分钢厂库存低位也激发了一定的刚需，补库总体维持弱稳。发货小增，澳矿对中国的发货重新回升，短期有望恢复至均值水平，但春节前发货也难持续上升。后期供给有改善空间，需求维持弱稳，高品溢价回落空间有限，短期偏强运行。
        4、焦炭：夜盘震荡
        钢厂焦炭库存偏高，补库需求不强，采购放缓。现货提涨失败下，贸易商采购情绪将有所回落。供应端焦企限产依然宽松，发运积极。短期看大部分贸易商仍谨慎观望中，虽然钢厂在钢材价格弱稳下放缓打压焦价，但钢厂需求有小幅走弱，叠加库存偏高，后续采购依然疲弱。而焦企目前难以主动限产，库存仍在小幅累积。期价震荡偏弱，上方空间有限。
        5、焦煤：夜盘小幅上涨
        煤矿开工率持稳，库存持续回升，但精煤供应依然有所偏紧。蒙煤通关量处于低位，澳煤价格高位下滑。焦企利润缩水下补库节奏出现放缓。短期看目前进口收紧，煤矿仍严控超产，且临近年底煤矿以保安全生产为主。虽然冬储以及焦企高开工率下，需求较为稳定。但是目前下游库存偏高，同时利润被压缩下，采购积极性普遍不高。短期焦煤供需双弱，期价震荡偏弱。