兴证期货-有色日报-210831

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后市展望及策略建议兴证点铜：沪铜周五夜间强势运行。

宏观层面，美联储主席鲍威尔周末确定了年度缩减购债规模的计划，也暗示了部分政策弹性，市场氛围偏乐观。

供应端，铜矿加工费TC自四月中旬以来连续18周回升，铜矿偏紧问题逐步得到解决。

预计国内8月的电解铜产量为82.02万吨，同比小增1.2%，供应端对铜价的支撑逻辑持续弱化。

上周五电解铜社会库存相较于上周一超预期下降3.19万吨，消费端仍有韧性。

宏观因素与基本面多空交织，铜价或将震荡运行，建议关注国大宗商品相关政策以及美联储后续缩减购债规模的计划。

仅供参考。

兴证点铝：沪铝周五夜间冲高回落。

夏季用电高峰限电政策加码，宁夏加入限产行列，云南、广西延续限产状态，电解铝开工率受压制，供给偏紧支撑沪铝基本面偏强。

山西、河南铝土矿开工率仍然较低，BDI屡创新高，进口运费同步上涨，铝土矿吃紧。

氧化铝以及预焙阳极等辅料价格上行，推涨电解铝成本至四年来高位，在成本端支撑铝价。

上周四电解铝库存录得75.4万吨，处于历史同期低位水平，铝锭出库量季节性好转。

铝价短期受市场情绪影响波动较大，铝价中长期大概率上行。

仅供参考。