南华期货-金属日报-181225

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        主要宏观消息及解读
        A股全天下探回升  沪指险守2500点  
        沪指收报2504.82点，跌0.88%；深成指收报7332.35点，跌0.81%；创业板收报1273.45点，跌0.85%。  
        铜
        据中电联，2018年1-11月全国电网工程投资完成额4511亿元，累计同比下降3.2%，点评：自今年八月份以来累计同比下降幅度收窄持续，但电网投资以特高压为主，对铜需求拉动不明显。
        中央工作会议释放了"稳增长"的预期，但利多作用有限，因为国内经济下行压力仍然较大，终端建筑、家电、汽车等消费依旧疲软，电网投资的项目也以特高压居多，对铜消费拉动并不明显。而且短期美联储鸽派不足，对美元存在支撑，进一步压制金属。全球三大交易所库存虽仍处低位，但LME库存在连降六周后首次出现回升，这为后续库存增加埋下隐患，因此铜价下行趋势确定，但铜价在四万八以下，技术上和基本面上都存在支撑，因此追空需谨慎，建议逢高抛空为主。