银河期货-棉花、棉纱日报-181225

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        市场研判  
        行情走势
        今天棉花期货价格大跌，901月合约跌335至14020，905月合约跌350至14700，909月合约跌370至15130，郑棉持仓量略减至51.7万手；郑棉纱价格下跌，901合约跌205至23400。期货价格大跌，2018/19年度新疆棉销售滞缓。期货价格大跌，纺织厂点价相对合适，特别是2017/18年度仓单棉"点价"销售却非常活跃。新棉加工方面，截止12月24日24点，新疆累计加工皮棉445.7万吨，其中兵团企业加工140.9万吨，新疆地方企业加工304.8万吨，全国累计公检418.6万吨。截止12月25日郑棉仓单15134（-66）张，有效预报仓单1642张，合计折棉花67.1万吨。目前棉花期货仓单大量增加且增长的趋势短期内不会改变，临近春节，而新疆期货交割库容趋紧，年后运费下降，且内地库还有升水，企业可考虑年后运输到内地交割库存交割。根据中国棉花协会调查数据，11月底，全国棉花商业库存总量426.3万吨，同比增加18.75%。今天郑棉期货价格大跌，901合约跌至14000附近，该价格已经低于大部分的轧花厂的加工成本线，目前市场上有成交的大部分是之前在期货市场套保的企业。近期国际油价大跌，美国股市也大幅下跌，美棉价格也连续大幅下跌，看跌氛围对郑棉影响较大。和贸易商在该位置上在期货市场卖仓单基本没有什么利润，而且现货市场短期并没有大幅跟跌，所以该位置有一定的支撑，但是下游消费不佳以及美棉价格大跌对市场偏空影响，因此市场在该位置附近分歧较大。国际油价大跌，美国股市也大幅下跌，市场系统性下跌风险增加。郑棉价格大跌后有技术性反弹的可能。
        近期国内棉纱市场销售压力较大，下游坯布企业库存非常大，采购谨慎，纱厂为了年度回笼资金，降价销售棉纱，利润变薄，有的纱厂考虑春节提前放假，棉纱现货价格持续走弱。目前盛泽市场C32S报价23200元/吨，钱清市场报价C32S报价22800-23000元/吨。最近棉纱期货主力合约1月合约持仓量大幅减少，远月合约持仓量仍未起来，流动性低，建议观望为主。（仅供参考）