华泰期货-汽油消费系列专题之一：汽油消费模型的实证分析（以北京市为例）-181224

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        观察不同来源的汽油消费量均显示出汽油年消费量同比增速在近几年以较快的速度下滑，且汽车作为汽油的主要下游，理论上汽车的保有量与汽油需求应为同步增加，然而汽油需求并未随着日渐增长的汽车保有量而增加。
        一次能源消费与经济发展呈现一种"S"形规律,强调随着经济的增长,一次能源消费不会无限增长,即一个国家或地区的能源消费存在着极限，同样，汽油的消费随着经济的增长也同样呈"S"形。且通过观察对比了北京市的汽油消费和全国的汽油消费，我们发现北京的汽油消费阶段领先于全国。
        汽油消费主要与汽油汽车百公里耗油量、与汽油汽车保有量以及汽车行驶里程成正比，以北京市为对象进行实证分析后得出以下结论：汽油汽车保有量、汽车行驶里程和油耗量这三个变量，在不同阶段对于因变量北京汽油消费的影响程度是不同的，在汽油消费的加速增长阶段，汽车行驶里程以及油耗量对汽油消费有显著影响，在减速增长阶段，汽油汽车保有量对汽油消费有显著影响。
        汽车销量持续增加，汽油消费却边际放缓？
        汽油年消费量同比增速近几年急速下滑
        国家统计局的数据上看我国年度汽油消费趋势基本分为3  个部分，第一部分为1997  年至2003  年，此区间内汽油消费同比增速较大，年同比增速最大达到了17%；第二部分为2004  年至2011  年，这阶段汽油消费呈缓慢上涨，以每年8%~12%左右的增速稳步增长；2012  年开始，汽油消费同比增速开始有所放缓，2016  年的数据上看，同比增速为历史新低，约为2%。
        由于国家统计局在统计汽油产量时对地炼的统计有所疏漏，叠加没有剔除库存变化等因素，因此多少会有些偏差，我们经过了解后得知EA  的汽油消费数据是经过调整的，不仅加上了山东地区地炼的汽油产量，并且对于库存量进行了估算，因此较国家统计局的数据来看更为精确，但时间区间较短。图2  是2011  年以来EA  公布的汽油年度消费量的数据，年度消费量同比增速在2014  年前后呈持续下滑状。
        因此不论是国家统计局的数据上看，还是EA  的数据上看，汽油年消费量同比增速在近几年急速下滑是一个客观事实。