华泰期货-白银专题：中国国内白银需求之展望及增长潜力点分析-181225

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        报告摘要:  
        此前在《白银工业需求潜力增长点探讨及对未来分析逻辑之影响》专题报告中，对于世界范围内白银未来需求的增长潜力点做出了简要的阐述。而近年来，随着中国国内在诸如光伏发电板块、新兴电子设备板块的市场占愈发增大，相应地对于各相关板块的用银需求也将会呈现出上涨的态势。不过与此同时，对于一些传统的，诸如珠宝银饰以及白银实物投资方面的需求则在近年来，因为消费者消费习惯以及关注点的转变而呈现出明显的下滑态势。
        故此，基于上述背景，本文着重对于中国国内相关行业的未来发展进行展望，进而推演国内未来白银消费的变化情况。
        中国白银需求历年变动情况
        根据Metal  Focus公布的在过往的8年时间内中国方面对于白银的需求总量数据来看，呈现出了相对较大的波动，总需求在2013年达到阶段性高点，而在此后的2014至2016年，则是出现了一定的回落，直至2017年才再度逐渐呈现出反弹的态势。
        而需要注意到的是，观察近年来国内白银需求的具体细分项上可以明显发现，对于白银珠宝及饰品的需求以及白银在工业方面的需求这两方面则是呈现出了明显的此消彼长的态势，即珠宝饰品方面的需求呈现出逐年下降的态势，而对于白银在工业方面的需求则是呈现出了持续上涨的情形，并且预计这样的上涨情况将会在未来继续持续。
        在此前所发布的《白银工业需求潜力增长点探讨及对未来分析逻辑之影响》的专题报告中，主要着重探讨了在未来全球范围内，白银需求的潜在增量在诸如光伏、核能发电以及新能源汽车方面的远景。而就中国国内情况而言，光伏以及新能源汽车板块也同样是在白银工业需求方面增长潜力较大的板块。此外，由于中国国内聚集了众多的电子产品生产商，而巨大的产量需求也必然使得国内在电子元件板块对于白银需求量同样巨大。因此本文将会着重对于中国国内的光伏板块、电子电气设备与应用板块展开研究，同时也会对于其他诸如焊接用料以及实物投资等其他方面的情况进行简述，从而勾画出一个相对较为全面的未来中国国内白银需求情况的预期蓝图。