中信建投期货-钢材早报：现货小幅回落，钢材继续看空-181227

《中信建投期货-钢材早报：现货小幅回落，钢材继续看空-181227（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投期货-钢材早报：现货小幅回落，钢材继续看空-181227（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        一、钢材市场信息  
        环保限产反复刺激市场多头情绪，期货带动现货小幅上涨后便继续回落，终端需求持续萎缩的背景下，行情的驱动还要看投机需求的释放，当前下游采购仍有顾虑导致盘面震荡运行；截至26日收盘，RB1905和HC1905收3409元/吨（涨0.32%）、3368元/吨（跌0.21%）。
        12月26日，螺纹（HRB400,20mm）全国现货价格基本维持稳定，部分地区波动幅度在20-30元/吨；热卷（Q235B，4.75mm）全国现货价格稳中有降，上海地区小幅回落20元/吨；方坯Q235唐山地区小幅上涨10元/吨，江苏地区继续维持前一日价格水平；废钢6-8mm全国价格普遍回落，跌幅在10-40元/吨。环保限产刺激市场多头情绪，但现货小幅跟涨后变出现回落，当前关注的重心还是应该放在需求端，投机需求并未得到有效释放，估计反弹也将十分有限。
        二、钢材基差及合约价差  
        截至12月26日收盘，RB1905和螺纹钢(HRB400  20mm:上海）基差为381元/吨，较前一日走弱11元/吨；RB1905与RB1901价差为-446元/吨,较前一日缩小36元/吨，主力合约与现货受当前需求淡季效应的影响，仍处于下行趋势之中，但近期由于环保限产提振市场信心，期价上涨的幅度大于现货，导致基差震荡走弱，加上01合约临近交割，跟现货价格趋于收敛，造成近远月合约价差也震荡缩小。
        截至12月26日收盘，HC1905和热卷(Q235B:4.75mm:上海）基差为332元/吨，较前一日走弱13元/吨；HC1905与HC1901价差为-342元/吨,较前一日扩大15元/吨，热卷下游需求受汽车消费影响较大，主力合约与现货处于下行趋势之中，但近期由于环保限产提振市场信心，期价上涨的幅度大于现货，导致基差震荡走弱，加上01合约临近交割，跟现货价格趋于收敛，造成近远月合约价差也震荡缩小。
        截至12月26日收盘，螺纹现货利润和盘面利润分别为325元/吨和241元/吨；热卷现货利润和盘面利润分别为385元/吨和350元/吨。螺纹和热卷盘面利润差-109元/吨，现货利润差为-60元/吨。目前成材现货价格虽有小幅反弹，但回落的趋势仍然没有改变，需求淡季的利空逻辑仍在，上游的原材料价格虽也受此影响，但下跌幅度并不大导致成材利润持续缩水。热卷下游消费前期迎来年底传统旺季，现货支撑稍强于螺纹，当前螺卷利润基本趋于一致。但是，考虑到热卷消费终端仍然没有发生实质性的变化，需求阶段性的反转缺乏持续的支撑，预计钢厂短期改变铁水流向的可能性不大。