国投安信期货-有色日报-181227

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        【策略观点】
        驱动力：
        周三铜市出现反弹，当天美国股市大涨5%，原油价格上涨8%，这给铜市也带来支持。10月份以来整个金融市场大幅下挫，对出现金融危机的担忧一度占了上峰，在圣诞节前美国财长与6大银行行长通话，以了解市场基本面和流动性问题，回复是无忧，周三节后市场暴涨令阴云暂时散去，估计短期内市场进入修复阶段。中国房地产出台集体用地直接入市的政策，另外部分城市房地产政策开始放松，稳经济的迹象开始出现。回到铜市来看，国内铜现货表现疲软，现货贴水10－升水60元，市场交投冷淡。但进口亏损缩小，精废比偏低，还有大量冶炼厂处于关闭状态，国内新产能释放还需时间，供应上偏紧是近期铜价下面支持较大的主要原因。从技术上看，铜价遇到支持，短期能否上破原来的支持线将决定铜价反弹空间是否打开，LME为6100美元，国内铜价为48600元。交易上空头以此做好止损。
        隔夜美股原油飙涨带动镍价触底反弹，现货方面来看，昨日日盘镍价回落后，现货市场交投情绪未见恢复。其中金川升水继续下调至2900元，俄镍贴水暂持稳100元附近。俄镍与金川升水持续收窄，下游钢厂接货情绪仍显低迷，金川镍方面成交亦为疲弱。本周国内镍铁镍矿价格均有下探趋势，镍矿供应过剩格局延续，矿价本月成交价格较上月跌幅逾10%，后期随着印尼矿进口量增加，矿价仍有回调空间，国内镍铁端亦能维持较高利润率。短期镍价跌至前期低位后受到支撑，操作上可适当减持部分空单观望，关注9万元附近阻力有效性。
        昨晚沪锌涨幅较大，沪锌1902在20715元/吨，圣诞休市后美国股市、原油超幅反弹带动夜盘交易情绪。同时，沪锌1901即将进入交割月，偏高持仓与低库存的风险非常的大，倾向交割月与交割次月的价差还将拉大。操作上，观望，或以整数倍少量参与正套交易。
        铅价同样随锌价反弹，1902合约在17905元/吨，但现货铅价已经转弱。操作上，空单持有，密切关注主力合约在17900-18050之间的表现。
        周三夜盘铝价继续震荡，近期宏观政策出现松动迹象，需要观察对需求的拖底效果如何；另外行业会议后，需要时间观察未来减产规模扩大的节奏，建议暂时观望。政策面暂时主导价格企稳，但基本面库存绝对水平高，原料价格松动仍然导致铝价偏弱。