南华期货-国债期货日报-181227

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        市场判研
        国债期货周四低开高走，在股市走弱的同时逐步翻红，但成交依旧清淡。国债期货10年期主力合约T1903收盘报97.310，较上日结算价涨0.11%；5年期国债期货主力合约TF1903收盘报99.145，较上日结算价涨0.06%；2年期国债期货主力合约TS1903收盘报100.170，较上日结算价涨0.01%。
        资金面方面继续收敛，结构分化加剧，Shibor利率多数走高，其中隔夜品种跌23.6bp报1.793%。央行今日进行1200亿7天和300亿14天期逆回购操作，今日有1200亿逆回购到期，实现净投放300亿元。跨年叠加春节时点，市场利率可能出现波动，不过预计届时央行将灵活运用工具予以应对，资金面跨年大概率平稳。统计局数据显示，11月规模以上工业企业利润同比降1.8%，前值增3.6%，增幅转负，一方面是去年基数较高，但也显示经济面临的压力依旧很大，基本面仍对债市构成有力支撑。
        银行间债市方面，现券收益率临近尾盘下行幅度扩大。10年国债活跃券180019收益率下行约6.3bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约4.1bp。外汇方面，美国零售数据高于预期，将为美元多头提供积极支撑。
        操作上，预计国债期货有继续调整的空间，可适度减仓止盈。
        结论：建议投资者可适度减仓止盈。