华鑫证券-食品饮料行业周报：稳中求胜-210831

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行情回顾：报告期内上证综指、深证成指、创业板指和沪深300指数涨跌幅分别为+2.77%、+1.29%、+2.01%和+1.21%。

申万28个一级行业指数中，涨跌幅排名前三的分别是采掘（+12.19%）、有色金属（+11.36%）和电气设备（+7.10%）；后三位的是家用电器（-3.35%）、通信（-2.30%）和房地产（-2.04%），食品饮料跑赢沪深指数0.75个百分点。

各子板块中，涨跌幅排名前三的分别是葡萄酒（+4.61%），白酒（+2.96%）和啤酒（+2.28%）。

行业及上市公司信息回顾：华润啤酒拟进军中国白酒业务；酒鬼酒上半年净利5.1亿元，总产能将扩至22800吨/年；广州酒家拟投资约3亿元建湘潭基地二期速冻项目；金字火腿定增扩建智能化产能；山西汾酒上半年营收121亿元，完成全年目标67%；蒙牛乳业上半年净利润29.47亿元，同比增143.2%；洋河股份第二季度营收净利涨幅均超20%；加加食品上半年实现营收8.4亿。

本周观点：食品饮料行业中期业绩总体向好，随着双节临近，食品饮料即将进入消费旺季。

高端白酒需求刚性且具高景气度，次高端酒具有高成长性；啤酒行业已进入加速升级时期，高端化逻辑不断兑现；食品综合板块随着成本上涨和费用增加，行业集中度不断提升；乳制品板块格局稳定，双寡头规模优势明显，低温奶仍然是细分景气赛道。

整个板块估值较前期高点已经降低不少，可择机进行配置。

建议关注具有核心价值、具有长期确定性增长的细分行业及相关上市公司，包括一、二线白酒龙头、啤酒、食品综合、保健品等，相关公司比如贵州茅台、山西汾酒、青岛啤酒、嘉必优、仙乐健康、百润股份、安井食品、广州酒家等。

风险提示：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。