东方证券-机械设备行业动态跟踪：2018年铁路完成投资7920亿，明年基建补短板政策有望持续拉升轨交投资-181227

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        事件：2019  年全国交通运输工作会议12  月26  日在北京召开，公布2018  年我国交通运输基础设施完成投资数据：铁路完成投资7920  亿元，远超年初7320亿规划。
        核心观点
        交通基础设施建设规模保持高位运行，铁路全年7920  亿投资额，远超铁总年初7320  亿元投资安排：2019  年全国交通运输工作会议上，交通运输部部长李小鹏介绍，2018  年，我国交通运输基础设施补短板加快推进：铁路完成投资7920  亿元，公路水路完成投资2.3  万亿元，民航完成投资810  亿元；预计新增铁路营业里程4000  公里，其中高铁2600  公里；预计新增公路通车里程8.6  万公里，其中高速公路6000  公里，新建改建国省干线公路2  万公里；新增内河高等级航道达标里程700  公里、沿海万吨级泊位46  个；新增运输机场9  个。全国交通运输工作会还提出我国交通运输仍处于基础设施发展、服务水平提高和转型发展的黄金时期。
        经济下行情况下基建补短板政策有望持续拉升轨交投资，“八横八纵”规划+动车组密度持续提升，确保高铁行业成长性：10  月份，国务院发文《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，轨交作为较有效的逆周期调节手段，被列入补短板首位。根据国务院《中长期铁路网规划》，  2020  年，铁路网规模计划达到15  万公里，其中高速铁路3  万公里，构建“八横八纵“高铁主通道，我们判断铁路固定投资2019-2020  年仍将保持较高水平。其中据第一工程机械网预测，2019  年高铁拟开工16  个项目，总投资5681  亿。此外，  2014/2015/2016/2017  年我国高铁单位公里动车组密度分别为0.09/0.09/0.11/0.12  辆/公里，稳步提升趋势明显，未来随通车里程基数增加以及动车组密度上升，动车招标需求有望持续释放，利好轨交车辆、铁路装备企业。
        公转铁政策推动机车货车需求迎来爆发式增长，运输结构调整有效拉动铁路货运量增速；  2018  年  7  月，铁总实施《2018-2020  年货运增量行动方案》，公转铁政策落地，计划到  2020  年，全国铁路货运量将达到  47.9  吨，较2017  年增长  30%。根据交通运输部数据，9  月-11  月，我国铁路货运总发送量同比增速分别达到7.9%、8.2%、8.7%，提升明显。而根据国家铁路局数据，2017  年底，我国货车拥有量  79.9  万辆，机车拥有量  2.1  万台。据财新网报道，本次货运增量  30%的行动，将累计采购货车  21  余万辆，机车  3700  余台，2019  年货车采购有望大幅增长。
        投资建议与投资标的
        建议关注轨交行业龙头企业中国中车(601766，未评级)，公司是全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商，主营铁路机车车辆、动车组、城市轨道交通车辆等。公司业绩主要来源为铁总、城轨建设订单；且所处行业竞争壁垒高，有望大幅分享轨交投资上行红利。建议关注思维列控(603508，未评级)，公司是国内最早从事列车安全监控、监测系统研发、设计和生产的企业之一，技术实力强，客户资源优势明显。
        风险提示
        宏观经济不及预期，政策调整风险，铁路装备行业投资力度不及预期