华泰期货-生猪月报：生猪调运新政出台，南北价差有望修复-190101

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        核心观点：
        1.  政策：12月27日，农业农村部发布《关于规范生猪及生猪产品调运活动》的通知，对原有生猪及生猪产品调运政策进行了宽松调整。主要表现在：1）放开非疫区活猪禁运，非疫区活猪跨省禁运放行；2）种猪、仔猪调运全面放开（需经非洲猪瘟检测和检疫合格），疫区所在县仔猪、种猪可省内流通，疫区所在县以外可跨省调运，不受限制。3）猪肉制品限制范围收窄至"疫区所在县"，非疫情县猪肉制品调运不受限制。
        2.  猪价：鉴于新政策的宽松调整，南北价差有望快速修复，主产区猪价低于成本线的情况将得到缓解，尤其利好规模养殖企业，中小养殖户捎带沾光。考虑到春节近在眼前，各地物流停运提上日程，规模养殖企业近期必将加大销售力度，释放禁运以来的存栏压力，看涨的猪价也会带来负面冲击。整体而言，年前全国猪价有望向中间靠拢，实质性上涨仍有阻力。
        3.  猪周期：无论政策如何调整，非洲猪瘟导致的去产能节奏不会改变，同时各地政府仍将会加快清退落后产能和中小散户，年度末的持续减产仍将持续，猪周期反转近在眼前。
        风险提示：非洲猪瘟疫情、国家政策、自然灾害