南华期货-锌周报：锌价短期或企稳，但仍偏弱势-190102

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      重要资讯：
        1.  国家主席习近平29日应约同美国总统特朗普通电话，特朗普表示，美中关系很重要，全世界高度关注。
        2.  中国12月官方制造业PMI跌破荣枯线，2016年7月来首次。
        3.  中国全国财政工作会议：2019年积极财政政策要加力提效，实施更大规模减税降费。
        4.  中国11月工业企业利润同比降1.8%，为三年来首次负增长
        5.  美国上周首次申请失业救济人数小幅降至21.6万人，符合预期。
        6.  据海关总署最新海关数据显示，11月锌锭进口量11.35万吨，环比上升40.9%，同比下降7.6%，2018年1-11月累计进口62.16万吨，同比上升8.0%
        7.  交易所库存：截至2018年12月28日，上期所锌库存较上周减1417吨至20103吨；截至2018年12月31日，LME锌库存为129325吨。
        8.  保税区库存：截至2018年12月28日，上海保税区锌锭库存7.3万吨，较上周增长1.7万吨，增速进一步加快，逐步接近8-10万吨保税区常规保有量
        9.  社会库存：截至2018年12月28日，三地锌社会库存较12月21日下降1.03万吨，较12月24日下降0.7万吨至8.7万吨，三地呈现进一步下降。
        周度关注：
        1.  进口锌流入情况；保税区库存、社会库存以及两所库存情况；
        2.  关注中国经济数据以及其他国际宏观事件。
        周度观点：
        基本面看，海外锌矿供应正在有序但缓慢的增加，国内方面，受检修和限产等因素影响，国内冶炼厂难以恢复正常生产水平，国内锌锭仍处于供应偏紧的情况，但内强外弱格局或引导保税区库存流入缓解供给短期矛盾。下游镀锌企业开工率走低，消费持续偏弱。目前低库存对锌价的支撑作用减弱，但累库还需时间；同时随着海外锌矿供给增加，传导至锌锭，中期看，锌价仍面临重心下移的风险，操作建议阶段性逢高做空。