天风证券-化工行业研究周报：油价持续下行，PTA、TDI大幅下跌-190101

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        投资观点及建议：磷化工景气持续上行，看好产业链深度布局的龙头公司，推荐司尔特。锂电板块预期修复，推荐电解液龙头新宙邦，新项目打造业绩增长点。新版农药管理规定推升龙头市场份额，看好诺普信。国六标准拉动催化剂需求，推荐万润股份。维生素高景气，推荐龙头新和成。
        一周行情速览
        基础化工板块较上周下跌3.63%,，沪深300  指数较上周下跌0.62%。基础化工板块跑输大盘3.01  个百分点，涨幅居于所有板块第25  位。据申万分类，各子行业涨幅较大的有：复合肥2.4%，氨纶1.6%，纺织化学用品0.4%。跌幅较大的有：氮肥-7.85%，聚氨酯-6.4%，炭黑-6.33%，钾肥-5.96%，玻纤-5.94%。冷剂-6.76%，磷肥-6.75%。
        重点化工产品价格和运行态势
        本周WTI  油价下跌2.8%，报价44.61  美元/桶。在我们跟踪的128  个化工品中，10  个上涨，34  个持平，84  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：丙烯，二甲醚，丁二烯，天然橡胶，聚丙烯粉料，PA6，环己酮，三氯甲烷，锦纶切片，尿素。本周跌幅居前的化工产品有：生胶，PTA，TDI，二甲苯，三聚氰胺，硫酸，MEG，DMF，醋酸，环氧丙烷。
        化纤：粘胶短纤1.5D  报价13650  元/吨，下跌1.93%。粘胶长丝120D报价37700  元/吨，维持不变。氨纶40D  报价32500  元/吨，下跌1.99%。内盘PTA  报价6120  元/吨，下跌8.53%。江浙涤纶短丝报价8780  元/吨，下跌1.57%。涤纶POY150D  报价8300  元/吨，下跌3.08%。腈纶短纤1.5D  报价16000  元/吨，下跌1.87%。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1946  元/吨，上涨0.38%。四川金河粉状55%一铵报价2265  元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）二铵报价2668  元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2420  元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价31000  元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价27000  元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价170000  元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价380000  元/吨，维持不变；联苯菊酯报价440000  元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价20750  元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价190000  元/吨，维持不变。代森锰锌报价21500  元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI  报价20800  元/吨，下降1.03%。华东聚合MDI  报价11462  元/吨，下降1.07%。华东TDI  报价15337  元/吨，下降8.21%。1800  分子量华东PTMEG  报价19600  元/吨，下降1.01%。华东环氧丙烷报价10883  元/吨，下降5.82%。上海拜耳PC  报价18500  元/吨，维持不变。
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC  报价6388  元/吨，下降0.15%。华东乙烯法PVC  报价7015  元/吨，下降0.21%。轻质纯碱报价1926  元/吨，维持不变；重质纯碱报价2167  元/吨，维持不变。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价10708  元/吨，上涨1.50%。华东市场丁苯橡胶报价11788  元/吨，下跌0.55%。山东市场顺丁橡胶报价11863元/吨，下跌0.60%。绛县恒大炭黑报价7200  元/吨，维持不变。促进剂NS  报价32500  元/吨，下跌1.81%。促进剂CZ  报价25000  元/吨，下跌0.79%。
        风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。