新时代证券-特锐德-300001-2018年充电量约11.3亿度，月度复合增长率达到7.4%-190102

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        公司发布公告，2018  年充电量约11.3  亿度，自营充电量5.6  亿度电：
        公司发布公告，截止到2018  年12  月31  日，公司充电业务累计充电量约16.9  亿度。其中，2016  年全年充电量约1.2  亿度，2017  年全年约4.4  亿度，2018  年全年约11.3  亿度，2016-2018  年度复合增长率超过200%。2018  年1-12月月度复合增长率达到7.4%。2018  年全年自营充电量5.6  亿度，非自营充电量5.7  亿度。12  月平均日充电量达到469  万度，较半年报340  万度/日增长38%。
        充电网布局基本完成，开始进入收获期：
        公司与2014  年开始进入充电桩行业，经过多年的深度耕耘，公司已经成为国内充电桩龙头企业，市场占有率超过40%。2017  年公司充电板块亏损2亿元、2018H1  充电板块亏损3  千万，2018  年前三季度亏损4  千万，第三季度亏损1  千万，盈利好转，亏损幅度在收窄。公司预计2018  年全年充电板块将实现盈亏平衡。目前我国新能源汽车保有量已经超过220  万辆，预计到2020年新能源汽车保有量有望达到500  万辆，充电桩市场空间巨大。公司作为龙头企业，已经在全国超过200  个城市建立了超过19  万个充电终端，充电网布局基本完成，随着新能源汽车保有量的提高，充电桩利用率将稳步提升。公司充电板块开始进入收获期。
        多方合作，强强联合，进一步推广充电服务网络：
        2018  年12  月公司与宁德时代吉利新能源签署了《战略合作协议》，打通“车-桩-电池”之间的信息交流，增强新能源汽车的出行安全；与国家电网、南方电网、万帮充电等共同发起成立雄安联行网络科技公司，特来电出资额为人民币4500  万元，占注册资本的9%，通过本次合资，可以发挥国有企业的资源优势和民营企业的技术创新，实现能源、车、充互联互通，共享共赢。
        看好公司充电网即将进入收获期，维持“推荐”评级：
        我们预计2018-2020  年净利润分别至2.96、4.22、5.83  亿元，对应EPS分别为0.30、0.42、0.58  元。当前股价对应2018-2020  年PE  值分别为59、42和30  倍。看好公司充电网即将进入收获期，维持“推荐”评级。
        风险提示：充电桩市场竞争加剧，充电桩利用率提升不及预期。