川财证券-消费行业观察：首批鼓励仿制的药品目录今年6月底前发布-190102

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        川财观点
        【农林牧渔】近期非洲猪瘟政策出现调整，调运政策较之前略有放宽：在疫区所在县：允许符合条件的生猪养殖企业在本省范围内与屠宰企业实施  “点对点”调运；经非洲猪瘟检测、检疫合格的生猪产品及种猪仔猪可以在本省范围内调运。在疫区所在县以外：经非洲猪瘟检测、检疫合格的种猪仔猪可调出本省。短期来看，政策调整使得区域性价格差价缩小，加之冬季南方消费需求增加，生猪价格有望维持高位震荡；建议关注生猪价格较高区域有产能布局的养殖企业，中长期来看，生猪补栏积极性仍较弱；非洲猪瘟刺激散户持续出清，生猪存栏量或大幅下降，猪周期底部有望加速出现。近期主产区肉鸡苗平均价格出现下降。短期来看，由于停孵期临近，鸡苗价格承压。中长期来看，由于祖代鸡引种量下降，鸡苗供给偏紧的情况或将延续至2019  年。
        【休闲服务】近期休闲服务板块表现相对稳健；子板块中景区和旅游综合呈小幅增长。受国内市场消费相对低迷的影响，近期旅游板块景气度相对较弱；展望2019  年，建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和行业景气度稳定向好且有望受益于政策不断放宽的免税板块。同时，考虑到杭黄高铁将于1  月5  日开通，建议关注直接受益的标的。
        【商贸零售】近期整体消费环境偏弱；少数优质零售企业积极探索融合线上线下的业务新模式，未来有望出现快速成长的投资机会，建议逐步布局偏必需消费的超市行业。受益于电商渠道，三四线城市使用化妆品人数快速提升，其中中国品牌得益于本土资源及先发优势已在三四线城市和线上渠道成功布局，并已有较大体量。《电子商务法》即将正式实施，将利好已规范化的行业龙头，我们认为中国化妆品企业有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。
        【食品饮料】近期2018  年度贵州茅台经销商联谊会召开，会议公布茅台酒销售计划为3.1  万吨左右并将重点扩大茅台的直销渠道，保持价格平稳；2019  年预计有超过6000  吨茅台酒将重新确定销售渠道。近期啤酒企业陆续公布来年提价计划，加之成本上升，啤酒价格或将上涨；同时增值税率的调整也提升了啤酒行业的利润率。目前国内啤酒企业已纷纷布局高端市场，啤酒行业的高端化发展叠加利润率的上升，板块有望受益。
        【医药生物】近期川财医药生物版块出现上涨，子行业涨跌互现，其中医疗器械版块涨幅最高，医药商业版块跌幅最大。后市我们仍旧看好四方面企业：特色原料药，受益于全国带量采购政策，部分品种特色原料药需求或加速提升；医疗服务，未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司；医疗器械，高端体外诊断产品、高值耗材及国产医学影像有望迎来高速发展周期，CRO  行业，创新药热潮或继续推动CRO  行业快速增长。目前医药行业整体市盈率仍处于历史相对低位。
        行业动态
        【商贸零售】2019  年元旦期间，北京市粮油、蔬菜、猪肉等生活必需品货源充足，供求平稳。假日三天，北京市商务局重点监测的60  家商业服务业企业实现零售额30.1  亿元，同比增长6.3%。三天假期里，北京市区联动助力消费升级。由北京市商务局主办、9  个相关委办局支持的“2019  北京跨年促销节”正在开展中。活动以“品质新消费，智享新生活”为主题，联合百余家线上平台、千余家线下门店参与，突出新模式、新体验、新趋势等元素，引入AR  试衣镜、刷脸支付等技术，为消费者带来全新的购物体验。（北京商报）
        【医药生物】首批鼓励仿制的药品目录今年6  月底前发布。日前，国家卫生健康委官网发布了《关于印发加快落实仿制药供应保障及使用政策工作方案的通知》，通知提出，及时发布鼓励仿制的药品目录。根据临床用药需求，2019  年6  月底前，发布第一批鼓励仿制的药品目录，引导企业研发、注册和生产。2020  年起，每年年底前发布鼓励仿制的药品目录。（Wind）
        【农林牧渔】农业农村部新闻办公室1  月2  日发布，黑龙江省绥化市明水县发生非洲猪瘟疫情。1  月1  日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经黑龙江省动物疫病预防控制中心确诊,  黑龙江省绥化市明水县一养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪约73000  头、发病4686  头、死亡3766  头。疫情发生后，农业农村部立即派出督导组赴当地。当地已按照要求启动应急响应机制，采取封锁、扑杀、无害化处理、消毒等处置措施，对全部病死和扑杀猪进行无害化处理。同时，禁止所有生猪及其产品调出封锁区，禁止生猪运入封锁区。目前，上述措施均已落实。（Wind）
        【休闲服务】1  月2  日，携程网（CTRP）发布《2019  元旦旅游消费和人气排行榜》，以及中国人跨年旅游十大热门目的地。根据携程度假线路的大数据显示，元旦期间中国游客报名参加国内游和出境游产品，从近834个海内外城市出发，到达全球96  个国家和地区、978  个国内外城市，到达的国家数量从去年的66  个增加到了96  个，增长45%。元旦旅游的人数和消费也持续上升，据统计，通过携程在线与门店渠道参加国内游的人数，相比去年增长超过70%。根据国内游产品订单人数，报告发布了2019  年元旦国内出游力排行榜，前10  的城市分别是上海、北京、广州、成都、深圳、杭州、南京、天津、重庆、武汉。而最受游客欢迎的国内旅游城市前十分别是三亚、厦门、昆明、广州、北京、哈尔滨、桂林、上海、丽江、成都。（中证网）
        公司动态
        华仁药业（300110）：根据《山东省科学技术厅关于公布2018  年度山东省工程技术研究中心建设名单的通知》，公司申报的“山东省腹膜透析制品工程技术研究中心”，已被正式认定为2018  年山东省腹膜透析制品工程技术研究中心。*
        ST  因美（002570）：公司拟将通过控股子公司Beingmate  (Australia)  PtyLtd（贝因美SPV）所持的澳大利亚达润工厂的51%资产转让予Darnum  ParkPty  Ltd（恒天然SPV），转让对价为1.20  亿澳元。
        北陆药业（300016）：公司发布2018  年年度业绩预告，预计2018  年度公司实现营业收入57,479.19  万元-67,929.95  万元，同比增长10%-30%，预计实现归母净利润13,069.84  万元-16,040.25  万元，同比增长10%-35%。
        金城医药（300233）：公司控股子公司广东金城金素制药有限公司于近日收到广东省药品监督管理局颁发的《药品GMP  证书》,本次认证是金城金素新建101  车间的GMP  认证。
        风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。