方正证券-环保行业周观点：《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》印发-210830

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《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》印发发改委、住建部联合印发《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》：1）《实施方案》提出，到2025年，城市建成区基本消除生活污水直排口和收集处理设施空白区，城市生活污水集中收集率达到70%以上；县城污水处理率达到95%以上，建制镇污水处理能力明显提升；上游地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，中下游力争达到30%；城市污泥无害化处置率达到90%以上，城镇污泥资源化利用水平明显提升。

2）黄河流域城镇污水垃圾处理还存在发展不充分不平衡问题，设施短板弱项突出，资源化利用水平不高，运行维护能力不强，机制体制还不够健全，与黄河流域生态保护和高质量发展的要求还存在一定差距。

3）“十四五”期间重点工作包括：新增和改造污水收集管网约1.4万公里；新增污水处理能力约350万立方米/日；新增无害化处置设施规模约0.35万吨/日。

新增生活垃圾分类收运能力约1.8万吨/日；新增生活垃圾焚烧处理能力约2.8万吨/日，新增厨余垃圾处理能力约0.8万吨/日，改造存量生活垃圾处理设施不少于70个。

新建、改建和扩建再生水生产能力约300万立方米/日；在污泥减量化、稳定化、无害化前提下，稳步推动污泥资源化利用；新建生活垃圾资源化利用项目50个。

4）“十四五”期间黄河流域污水、垃圾处置设施建设将稳步推进。

建议关注：伟明环保、高能环境等。

第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动：1）组建7个中央生态环境保护督察组，分别对吉林、山东、湖北、广东、四川5个省，中国有色矿业集团有限公司、中国黄金集团有限公司两家中央企业开展为期约1个月的督察进驻工作。

2）此次督查重点关注长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、黄河流域生态保护和高质量发展；3）部署落实碳达峰、碳中和政策，严格控制“两高”（高耗能、高排放）项目盲目上马，核查去产能“回头看”落实情况。

4）督促传统高能耗的有色行业加快转型，向绿色低能耗方向发展。

此次督查将进驻中国有色矿业集团、中国黄金集团两家大型有色央企，将进一步督促有色行业向绿色低碳方向转型。

本周建议关注：谱尼测试、协鑫能科、瀚蓝环境谱尼测试：1）公司深耕检测行业18年，目前在全国拥有26个检验检测基地、52家子公司和28家分公司，营收规模行业前三；2）国内检测市场规模超3000亿，二八效应明显，市场份额有望向龙头集中；3）公司资质齐全，品牌知名度高；实验室覆盖区域广；政府客户层级高，与多家名企紧密合作；业绩确定性高；4）公司目前共9个实验室均取得了核酸检测资质，深度参与21Q1京津冀、21Q2深圳、江苏等地核酸筛查和防疫保障工作，21年医学检测版块收入有望超预期。

协鑫能科：1）截止2021Q1公司并网总装机容量3980.04MW；其中，天然气热电联产2947.14MW，风力发电524.4MW，清洁能源装机占比超90%，受益“碳中和”政策方向；在建风电装机容量794MW，仍有较大提升空间；2）布局绿色出行，与中金资本合作拓展电动汽车充电业务，拟打造网约车、出租车、重卡、私家车四大应用场景，新业务想象空间大；3）21年估值仅11倍，2021Q1归母净利润为1.55亿元，同比增长72.35%，超预期。

瀚蓝环境：1）公司聚焦大固废，横纵向一体化产业链布局完整，南海产业园业内认可度高，瀚蓝模式实现异地复制；2）截至2020年底公司投运生活垃圾焚烧产能将达到1.725万吨/日，21Q1新增投产焚烧产能5100吨/日，截止2021年3月31日投产焚烧产能合计2.235万吨/日，较2019年底的1.18万吨增长89%；公司目前在建焚烧产能合计4500吨/日，预计将于21-22年投运，继续提升焚烧处置能力。

3）公司燃气+水务业务保持稳定增长，为公司提供稳定现金流；4）职业经理人制度落地，形成管理团队与股东利益相一致的长效机制。

风险提示项目推进进度不及预期；政策落地进度不及预期；疫情反复风险。